06 septiembre 2011

N-262: La tasa de interés se mantiene en cero, en esta situación ¿cual es la política económica optima?


Según dicen USA seguirá con una tasa de interés cero ¿ un par de años mas ? hasta que no se "recuperen"¿ que supone para Europa ? ....
 -El cero de las tasas de interés y la óptima Política Monetaria
Gauti Eggertsson -Fondo Monetario Internacional
Michael Woodford-Universidad de Princeton- 26 de junio 2003

Resumen: Tenemos en cuenta las consecuencias para la política monetaria del nivel  cero para las tasas de interés nominal. El límite de cero puede ser una limitación significativa en la capacidad de un banco central para combatir la deflación. Nos muestran, en el contexto de un equilibrio intertemporal modelo, que las operaciones de mercado abierto, incluso de tipos "no convencionales ", no son eficaces si la  política futura se espera que sea puramente de futuro. Sin embargo, un compromiso creíble con el tipo correcto de la historia que dependen en gran medida la política pueden mitigar las distorsiones creado por el nivel cero. En nuestro modelo, la política óptima implica el compromiso de ajustar las tasas de interés a fin de lograr un tiempo variable de nivel de precios objetivo, cuando ello sea compatible con el límite cero. También se discuten las formas en que otras acciones de los bancos centrales, son mas  irrelevantes (QE), aparte de sus efectos sobre las expectativas, puede ayudar a hacer creíble  el compromiso del banco central hacia  su objetivo (crear expectativas favorables)

http://www.columbia.edu/~mw2230/BPEA.pdf
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Otros enlaces de Michael Woodford
http://www.columbia.edu/~mw2230/
http://www.columbia.edu/~mw2230/Convergence_AEJ.pdf
http://www.columbia.edu/~mw2230/Principles%20and%20Policy_YLS.pdf
http://www.columbia.edu/~mw2230/ITFinStab.pdf
http://www.columbia.edu/~mw2230/OMP_Hbook.pdf
http://www.columbia.edu/~mw2230/global.pdf
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Mike Woodford y QE3-y JESÚS FERNÁNDEZ-VILLAVERDE
http://www.fedeablogs.net/economia/?p=13587
Bernake y un  ¿ QE 3 ? Si dejan claro las intenciones de la FED, el futuro  escenario, se podria mejorar la situacion.
http://www.ft.com/cms/s/aa41c0f2-ce78-11e0-b755-00144feabdc0,Authorised=false.html?_i_location=http%3A%2F%2Fwww.ft.com%2Fcms%2Fs%2F0%2Faa41c0f2-ce78-11e0-b755-00144feabdc0.html&

Otros enlaces de Stanford:
http://www.stanford.edu/group/SITE/SITE_2011/2011_segment_5/2011_segment_5_papers/veronesi.pdf
http://www.stanford.edu/group/SITE/SITE_2011/2011_segment_5/2011_segment_5_papers/vavra.pdf
http://www.stanford.edu/group/SITE/SITE_2011/2011_segment_5/2011_segment_5_papers/kehrig.pdf

http://www.stanford.edu/group/SITE/SITE_2011/2011_segment_5/2011_segment_5_papers/gilchrist.pdf
http://www.stanford.edu/group/SITE/SITE_2011/2011_segment_5/2011_segment_5_papers/thomas.pdf