14 septiembre 2011

La vida en la zona Euro con o sin suspensión soberano de pagos.(I-Parte)

 LIFE IN THE EUROZONE WITH OR WITHOUT SOVEREIGN DEFAULT
Published by FIC Press Wharton Financial Institutions Center
La vida en la zona Euro con o sin suspensión soberano de pagos.

I-La situación actual: La crisis del euro: Una crisis de los cerdos? Ramon Marimon

En los albores del nuevo milenio, los países PIGS, con la excepción de Grecia, parecía estar en buena forma. Hubo gran retórica en el Nivel de la Unión Europea, con el argumento de que en 2010 estos países ser parte de la más competitiva y dinámica basada en el conocimiento en el mundo (recordemos "La Agenda de Lisboa", lanzada en el de Lisboa 2000, y reforzado en la Barcelona de 2002, los Consejos Europeos).
Por lo tanto, los países PIGS, después de haber pasado la "prueba de Maastricht y que se miembros de pleno derecho de la Euro-club, se benefició de "la Euro gran moderación "de la vuelta del siglo y, por tanto, pudieron para obtener crédito barato en los mercados internacionales de capital, al mismo tiempo conseguir algún apoyo adicional de la Unión Europea, en el forma de fondos estructurales que a menudo es necesario co-financiamiento. Aunque Previsto muchas reformas "La Agenda de Lisboa", en ese punto en el tiempo la gente preguntaba, ¿Por qué la reforma en este momento? ¿Por qué lo hacemos no lo que los aristócratas hacer, lo que el banquero en la puerta dice: pedir prestado?
De hecho, eso es lo que los países PIGS hizo. Algunos países, como Grecia y Portugal, prestado desde el inicio de 2000. otro países, como Irlanda y España, no pidió prestado mucho al principio del nuevo milenio, pero lo hicieron más tarde Como consecuencia de este excesivo endeudamiento en el capital internacional los mercados, los precios de la vivienda y el aumento de la inversión de manera espectacular en mayoría de los cerdos países.1 Se volvieron menos competitivas como los costes laborales subió en comparación con Alemania (ver fig. 1).

Costes unitarios laborales normalizados

Además, los gobiernos comenzaron los préstamos, y se fue balances primario del gobierno hacia abajo (ver fig. 2 y 3).
La zona euro ha experimentado un crecimiento de historias diferentes. En términos de
tasas de crecimiento económico, los países PIGS, con la excepción de Portugal, estaban haciendo relativamente bien en el comienzo del milenio.
Por ejemplo, España desde finales de los años 1990 y 2007 experimentó un crecimiento tasas muy por encima de la zona euro, pero luego el crecimiento se derrumbó como consecuencia de la crisis de la deuda financiera y soberano. Un caso similar, aunque mucho más pronunciado, es el de Irlanda
Los países PIGS también han experimentado diferentes historias empleo.
En el año 2000 las tasas de empleo eran muy bajos en España y Grecia, mientras ellos estaban encima de la media de euros en Portugal e Irlanda (ver fig. 4). Además, antes del colapso financiero global de los mercados, las tasas de crecimiento del empleo fue menor en Grecia y Portugal, mientras se encontraban de alta en Irlanda y España. Como consecuencia de la la crisis, en la actualidad hay alrededor de 5 millones de trabajadores desempleados en España. Los empleos perdidos corresponden a los puestos de trabajo creados muy rápido durante los años de rápido crecimiento anterior a la crisis. La experiencia de Irlanda fue más traumático, ya que más puestos de trabajo fueron destruidos durante la crisis que se había creado en el período 2000-2007. Portugal, en Por otro lado, siempre se mostraron las tasas de empleo superiores a la resto de la zona euro. En términos de salarios, España mostró permanentemente
mayores incrementos en los salarios reales que en la productividad. Esta tendencia ya había revirtió a principios de 2010, que muestra que algo ha sido aprendidas de la crisis
Ramon Marimon
European University Institute and Barcelona GSE – UPF
Ramon Marimon (Northwestern University PhD, 1984) is Director
of the Max Weber Postdoctoral Programme and Professor of Economics
of the European University Institute, Chair of the Barcelona
Graduate School of Economics, Professor of the Universitat Pompeu
Fabra (UPF) and Associate Researcher of CREi (on leave). Chair of
the European Economic Association Standing Committee on Research.
Research fellow of CEPR and NBER.
Quo vadis, Euroland? European Monetary Union Between Crisis and Reform 59
Martin Hellwig
6 Sovereign Debt and Banks: Need for a Fundamental View on the Structure of the Banking Industry 77
Rules-Based Restructuring and the Eurozone Crisis 97
David A. Skeel, Jr.
9 The Economic Consequences of the Euro Pact 103
Edmond Alphandéry
10 Exiting the Euro Crisis 115
Charles W. Calomiris
11 Life With and Without Sovereign Defaults: Some Historical Reflections 125
The European Crisis: A View from the Market 133
Erik F. Nielsen
13 How the EU Wants to Solve the Crisis – and Why This is Not Going to Work 139
Wolfgang Münchau
POSTSCRIPT -The EU in 2013: Debt Defaults and More? 145
Arnoud W.A. Boot
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http://www.eui.eu/DepartmentsAndCentres/Economics/ResearchTeaching/
Conferences/LifeintheEurozone/Index.aspx
http://finance.wharton.upenn.edu/FIC/FICPress
http://finance.wharton.upenn.edu/FIC/FICPress/eurozone.pdf