30 diciembre 2008

Resumen 2008

Crisis 2008. Crack -Colapso Financiero y Económico ....¿es sistemico?

1.1 Origen de la crisis
1.2-Ciclos Económicos
1.3-Modelos de Crecimiento
1.4-Regulación
1.5-Actuaciones gubernamentales FED-BC
1.6-Efecto péndulo –Factores psicológicos
1.7-Dinámicas de competencia
1.8 -Espirales negativas

1.1 Origen de la crisis
El origen de la crisis, se debe situar antes de las Subprime, hay causas anteriores (productos financieros,los Hedge funds,los derivados) las huidas hacia delante desde 2000 (salvación de fondos de pensiones) por mas que -insistan en ello-..... la crisis nunca tienen una sola causa, es la convergencia de varias causas, por este motivo se pueden retrasar las crisis pero no frenar, porque es la suma varias causas, es una crisis sistémica (crisis financiera. económica, ambiental, energética y alimenticia) de gran magnitud por la interrelación económica a nivel mundial.

En 1998 el BPI  en sus informes alertaba de "turbulencias" avisaba de la necesidad de regulaciones, al estudiar las consecuencias de la crisis asiática. hubo muchas advertencias, pero ninguna fue escuchada. En diciembre de 1997, poco después de estallada la crisis asiática, se señaló que el mundo enfrentaba la peor crisis económica desde 1930 y nadie tomó las medidas para evitar que se repitiera. Con la caída de Long Term Capital Management, en 1998, quedaba claro que la desregulación financiera tarde o temprano llevaría al mundo al colapso.
EL BPI indicaba estas causas:
-Ni la disciplina del mercado ni la regulación financiera se mantuvieron a la par del avance de la innovación y del aumento del apalancamiento.
-Las políticas macroeconómicas no lograron responder a la acumulación de riesgos sistémicos.

-Se necesitan iniciativas internacionales para detectar y enfrentar el riesgo mundial sistémico.

Para restablecer la estabilidad de la economía mundial, que atraviesa la peor recesión desde la segunda guerra mundial, es fundamental comprender qué ocurrió. “Una falla clave durante el boom fue la incapacidad de reconocer la amenaza que significaba para todo el sistema la formación de una burbuja de precios de los activos. Concentrada cada una en su parte del problema, las autoridades perdieron la visión de conjunto . “Más allá de quién haya tenido la culpa de la crisis, corresponde preguntarse por qué las autoridades no neutralizaron el peligro en ciernes”, puntualiza el informe. “Si hay un hecho común a todas estas lecciones es que nunca se resolvió la fragmentación”.

 -En el 2006 Instituciones independientes indicaban esta crisis financiera, (GEAB N°22 del 16-2-2008,) nos indicaban, una crisis sistemática, (indicaban que en el 3° trimestre 2008 seria un nuevo punto de inflexión en el desarrollo de la crisis sistémica mundial) indicaban que la convergencia de los factores se darían después de las olimpiadas de China.
      Parece repetirse la misma situación, Milton Friedman, en 1967, predijo y aviso a los gobernantes que si se continuaba usando la política monetaria para promover el pleno empleo el resultado sería una inflación más alta, no descendería la tasa de desempleo (más inflación y más desempleo), , posteriormente se produjo la crisis en los 70, que acabo en recesion productiva, además de desempleo e inflación (Estanflacion), la espoleta fue la crisis energética debido al aumento del precio del petroleo. Paradojicamente --seguir los consejos de los monetaristas-- nos ha llevado a la crisis actual.....

     Obama nos indica en nov 2008, "Se ha hecho cada vez más claro en los últimos meses que estamos enfrentando una crisis económica de proporciones históricas"

     Hay decisiones criticas, la suma de decisiones irresponsables acaban en esta crisis mundial, es una red interrelacionada de decisiones, acciones irresponsables de algunos financieros y banqueros, incentivados en negocios rápidos, con exceso de apalancamiento, traspasando productos tóxicos de los cuales ni se sabe el riesgo que llevan, con una visión de corto plazo, sin mirar las consecuencias a largo plazo..

    La globalización magnifica los beneficios promoviendo un mayor comercio, que implica mas desarrollo para los países menos desarrollados pero también magnifica los problemas, no es difícil prever que la crisis al afectar a muchos países y por la interrelación económica .tendrá una intensidad muy fuerte.


    La economía de Usa esta muy acoplada a la economía China, el financiamiento de la deuda norteamericana, estaba basada en el intercambio financiación por compra de productos producidos en China.

La economía global, requiere de nuevos organismos e instituciones, las actuales están caducas, desfasadas, con un mal sistema organizativo, son lentas y burocráticas, sin poder para ejercer justicia a nivel mundial.


1.2 Ciclos económicos-Teorías económicas

    Las teorías de Hayek-Mises, nos indicaban hace décadas que un periodo donde se incentivan el dinero barato, la inyección de dinero provoca una euforia económica(  diríamos que "fomenta las burbujas en todos los sectores") provocando primero inflación y después en recesión mundial.

Además de los ciclos esta crisis es mas complicada por que las consecuencias del gran endeudamiento de familias, bancos y empresas obligara a un desapalancamiento brutal, que puede provocar al igual que en el 29 , un ajuste del 30 %. Porque tal como indica R.Koo, es una también una recesión de balance, que solo se produce cada 80 años..la contracción del crédito obliga a desapalancarse, a reducir deudas, a no invertir…debiendo ser el Estado el que se endeude y estimule a la economía…pero los estados también tienen un limite. 

1.3 Modelos de crecimiento

    El modelo de crecimiento basado en exceso de apalancamiento en las empresas, y el exceso de endeudamiento de las familias, se acaba demostrando que tienen un limite.

El exceso de producción relacionado con el exceso de consumo, promovido por un exceso de crédito, acaba siendo insoportable, el ajuste es inevitable.


1.4 Regulación-desregulación

-    Los mercados no se ajustan solos, el gobierno debe de actuar, deben controlar.

-    Ante los nuevos productos financieros, no se actuó, regulándolos y controlándolos.
-    En realidad los bancos no pueden controlarse efectivamente a sí mismos.

    La ley de Glass-Steagall, había separado a los bancos comerciales (que prestan dinero) y a los bancos de inversiones (que organizan la venta de bonos y valores); esta separación era para evitar que se repitiesen los excesos del 29 (conflicto de intereses, porque en la parte inversora podía arriesgarse a cometer excesos, porque sabia que la otra parte la comercial la salvaría)

En el 12 de noviembre de 1999, el Congreso revocó la Ley Glass-Steagall, el senador Phil Gramm, con el apoyo de 300 millones de dólares de la banca y de servicios financieros. Volvio otra vez a pesar mas “la cultura” del riesgo, por la influencia de la banca de inversión (menos prudente) sabemos que hay acaudalados que se arriesgan porque les sobran, el problema es que se traspasa esta euforia artificial, al resto de la sociedad, cada vez existía mas demanda para el tipo de altas ganancias, aceptar grandes riesgos, en corto plazo, estas ganancias solo se pueden obtener mediante un alto apalancamiento, se acaban cometiendo imprudencias que se acaban desenmascarando cuando aparece la crisis.


Sobre el acoso y derribo de la "Glass–Steagall Act", el presidente Bill Clinton firmó la ley Gramm-Leach-Bliley, que derogó la ley del new deal en la depresión del 29, que separaba los bancos comerciales y los de inversión y de seguros. Se redujo la frontera entre los actores, la diversidad y el contrapeso de los reguladores. 
-Solo 8 senadores democratas, votaron en contra la ley de 1999.
Entre 1973 y 1985 los beneficios del sector financiero suponían un máximo del 16 % de los beneficios totales de la economía, en los años 90 subieron a un 30 % y hasta hace poco, hasta la crisis actual, eran del 41 %..S.Johnson indica: “El boom comenzó en la era de de Reagan , y sólo ganó fuerza con la desregulación de las políticas de la administración de Clinton y George W. Bush".
-Obama señaló al ex senador de Texas Phil Gramm, asesor de la campaña McCain, como "el arquitecto en el Senado de EE.UU. de los pasos liberalizadores que ayudaron a crear este desastre".
Fue pues culpa del lobbies de la banca que presiono a democratas y republicanos.


     En el año 2004, la Comisión de Mercados e Inversores de Estados Unidos, permitió que los grandes bancos de inversiones aumentaran su ratio de deuda a capital, de 12:1 a 30:1, para poder comprar más valores respaldados por hipotecas, resultado se hincho aun mas la burbuja de la vivienda


1.5 Actuaciones gubernamentales 1900-2008

     -En 1933, la ley Glass-Steagall, tenia como objetivo evitar la concentración, obligo a separar la banca comercial de la banca de inversión, dejaron de existir las grandes corporaciones. Los bancos comerciales estaban ahora limitados a captar depósitos y conceder prestamos, los depósitos estaban garantizados por el estado, que se encargaría de controlar y supervisar.
Los bancos de inversión se dedicarían ala emisión de acciones y bonos, controlada por la comisión del mercado de valores.

- En 1938, F.D.Roosevelt, fundo la Agencia nacional hipotecaria, Fannie Mae, organismo dependiente del gobierno, teniendo el respaldo financiero del tesoro, con la misión de conceder hipotecas garantizadas por agencias federales, para desarrollar el sector inmobiliario.

--En 1956, se aprobó la ley de Holdings bancarios, que prohibió a los bancos comprar aseguradoras.

--En 1968, la guerra del Vietnam, provoco un gran déficit en las cuentas de USA, entonces se impulsaron las privatizaciones.

--Se dio por finalizado el sistema -Bretón Woods-
   - En el periodo 1979-1987: El presidente de la reserva era P.Volker, actúa de forma responsable, elevo las tasas de interés, restringió la oferta de dinero para controlar la inflación (reduciendo del 11 % a 4 % la inflación) defendía la regulación de los mercados.

En junio del 2005, Volker en la Univ.de Stanford hizo -una seria advertencia,- al observar que en su país los desequilibrios que se estaban acumulando eran enormes -déficit comercial, consumo excesivo, intereses bajos, no atractivos- (articulo completo en articulosclave.blogspot.com)  Nos indicaba: "estamos patinando sobre una capa mas fina de hielo"

En esta conferencia nos indicaba: “ la actual situación económica y financiera de EE UU no puede durar. El creciente déficit por cuenta corriente crea una situación de riesgo que compara con los patinadores sobre hielo. "Sólo que es un hielo cada vez más delgado".

Actualmente el presidente Obama, vuelve a confiar en el para encabezar un nuevo grupo económico en la casa blanca.

-En 1987 el gobierno de Reagan, despidió al sr.Volcker del Consejo de la Reserva Federal y nombro Alan Greenspan, que abrió el grifo del dinero a mansalva, además nombro a A. Rand, que no defendía la regulación del mercado, la combinación exceso de liquidez mas la supresión de regulaciones nos lleva --a la situación actual--. 

- En 2000-2001, exploto la primera búrbuja, la tecnológica.
Los bancos centrales deben vigilar la estabilidad del sistema financiero, los bancos deben actuar con prudencia, no bajo expectativas de negocio,(las nuevas tecnologías prometían unos beneficios muy altos) los bancos deben controlar si los valores de los activos tienen una base artificial, la contabilidad debe de ser real y transparente, no creativa, (ver artículos de Oriol Amat, en articulosclave) las empresas de tasación no deben de estar presionadas, las empresas de Rating deben ser independientes.

Según el economista Stiglitz: "la banca central podía controlar la burbuja de la alta tecnología, aumentado los requerimientos marginales "(la cantidad de dinero que deben financiar los compradores con sus propios medios para adquirir acciones).

En el caso de la burbuja de la vivienda, podría haber limitado los préstamos a hogares de bajos ingresos y prohibir prácticas no éticas (nominas dudosas, préstamos sólo con intereses, etc.). Los gobiernos deberían de promover el alquiler, reglamentar los morosos, los contratos, fiscalizar de forma mas gravosa la 3, 4 residencia.



    En 1998, Brooksley Born,(jefa de la Comisión del Comercio en Futuros sobre Mercancías de EE.UU) indico que se debían de regular los nuevos productos financieros, en especial los derivados “credit-default swaps” (CDS) instrumentos que permiten apuestas a la baja.
La complejidad y magnitud de las operaciones, crea inseguridad y mas riesgo al no saber con exactitud la posición financiera del otro ni tan siquiera de la propia).El Secretario del Tesoro, Robert Rubin, su Secretario-Adjunto, Larry Summers, y Greenspan,no movieron pieza.


    La Fed, en 1998, debio de rescatar a Long-Term Capital Management, un hedge fund cuya quiebra de más de un billón de dólares amenazó los mercados financieros globales..

Los derivados financieros, fueron definidas por el inversor W.Bufeet en la conferencia del 19-6-05 en Madrid, como “armas de destrucción masiva para la economía” Las personas que los crearon y las personas que los utilizan no comprenden muy bien su funcionamiento, son una amenaza. Tienen el poder de endeudar a todo el sistema financiero en su conjunto y magnificar los efectos en cascada.

Política fiscal de Bush. En el año 2001, se recortaron los impuestos a las personas con mas altos ingresos, la reducción de tasas sobre ganancias, creaba una sociedad mas injusta, la clase media perdía poder adquisitivo, resultando que quienes especulaban y ganaban eran gravados en menor proporción, además la decisión alentaba el apalancamiento, porque los intereses eran deducibles de los impuestos .Estas medidas no sirvieron para estimular a la economía, se debió de impulsar bajo políticas de la FED, bajando las tasas de interés e inyectando la mayor liquidez de la historia.


     El déficit de Usa seguía en aumento, debía de financiar la guerra de Iraq, los norteamericanos dieron "un cheque en blanco" al estado, después del 11-sep, esta guerra hizo aumentar de forma muy grande los precios del petróleo. Para evitar la recesion, empleo la peor iniciativa, la huida hacia delante, incremento la inyección de dinero, dinero que llego a las constructoras y que permitió a las familias que estaban de alquiler. dar el salto a propietarios (no implica que las personas con menos recursos no paguen, si influye que se puedan devolver las lllaves, "las letter bells") Es un modelo que invitaba a excederse en los prestamos,.Esta inyección --tampoco evito la desacelaricion económica,-- las tasa de ahorro pasaron a ser negativa, es la consecuencia de vivir de prestado, pensando que cambiaria la situación y se podra seguir manteniendo el mismo nivel de vida, pensar que no hay ciclos económicos, pensar que la vivienda siempre sube de valor...
También se deben de considerar las tensiones entre dos modelos: -los lobbies -del petróleo enfrentados a los -lobbies- que defienden el uso de biotecnologias y el impulso de nuevas industrias energéticas.


      El 23 de marzo de 2006, la Reserva Federal de los EE.UU. dejó de publicar el indicador M3, el indicador macroeconómico, no "les gusto las indicaciones del febrero" que ponían en evidencia la actual crisis.

En el 2008, el anterior presidente de la FED, A.Greeenspan asumió sus errores, el disparate de la autorregulación, incluso pidió el retorno a un sistema parecido a Bretton Wods.
El economista Stglitz indica: " no se pueden identificar los riesgos sistémicos , los tipos de riesgos que aparecen cuando, por ejemplo, los modelos utilizados por cada uno de los bancos para administrar sus carteras de inversiones indican a todos los bancos que vendan de golpe algunos valores"

Obama hace un par de días indico "En este momento definitorio de nuestra nación, las viejas maneras de pensar y de actuar simplemente no funcionarán......" ...."Estamos obligados a buscar nuevas formas de pensar e ideas nuevas y audaces en los principales cerebros de Estados Unidos".


1.6 Efectos péndulo. Efectos psicológicos

      Los hábitos de consumo, la percepción de confianza, la seguridad, el dinero que huye del miedo son factores psicólogos que se deben de tener en cuenta. En poco menos de un año podemos pasar de una visión extremadamente eufórica a otra extremadamente pesimista. Es un efecto péndulo. Otro grave error, no explicar de forma pedagógica los riesgos del sistema, las crisis son inherentes al sistema económico, ni el sistema ni el mercado es perfecto. Es un aviso para encontrar otro modelo de crecimiento económico con menor riesgo, o bien encontrar un sistema de alertas a nivel mundial. 


1.7 Dinámicas de competencia

       En las épocas de expansión se acentúan las dinámicas de competencia, al entrar mas empresas en competencia, la misma dinámica empuja a las empresa a expandirse en otros sectores, hay casos en que se pisa el terreno de los demás, y toda hacino provoca una reacción. Los bancos deben de emitir falsas señales, huir hacia adelante, porque dependen de “sus resultados” para captar accionistas, y un banco empuja al otro…a tomar riesgos altos para presentar buenos resultados.
La forma de incentivos, las opciones de compra de acciones, pueden fomentar que los directivos, no propietarios de la empresa, se arriesguen por encima de sus posibilidades, se informe de forma creativa, intentando mostrar una mejor situación que la real, que provoca una elevación artificial de las acciones.

La agencias de calificación -rating- son pagadas por los mismos a quienes deben de calificar. Las tasaciones son "suministradas" y pueden estar influenciadas. 

1.8 Espirales negativas.

        En España, esta situación afecta preocupantemente a las empresas, por la necesidad de refinanciar su deuda y por la necesidad de obtener prestamos para invertir seguir creciendo y ser competitivos.

La situación financiera es superable en un corto espacio de tiempo, el problema son los problemas económicos estructurales que en tiempo de bonanza no se empezaron a solucionar. La situación es delicada por el gran déficit comercial, la falta de competitividad, no lograr crecer la productividad en esta ultima década.

Los planes de rescate, precipitados y mal coordinados, pueden ser ineficientes, en el caso de Usa y España, los avales no están asegurados por instrumentos que garanticen que los prestamos lleguen a las empresas, en el caso de Inglaterra si han formalizado las acciones para que lleguen a las empresas.

Ante este panorama, no creo en la salvación por países (guerra comercial y financiera entre ellos para salvarse con la caída de otros) ni por bloques, solo la salvación global, con acuerdos globales tipo B-W.
La falta de unidad y coordinación europea es preocupante.
Caso crisis particular de España:
    Nuestro problema no son las hipotecas subprime, ni creo que los toxicos, nuestro problema son las deudas de los promotores (burbuja inmobiliaria propia) y por no actuar en las epocas de bonazas en las reformas estructurales (nula productividad, baja competitividad, elevado deficit comercial, ineficiencias burocraticas, etc)
en un informe de la CEE, en el 2005, nos advertía:
LA COMISIÓN EUROPEA RECOMIENDA ADOPTAR MEDIDAS QUE PERMITAN EQUILIBRAR LA ECONOMÍA ESPAÑOLA- 04 de Abril de 2005-
     La comisión europea introduce notas de dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento dada la acentuación de los desequilibrios tanto internos como externos de nuestra economía. En lo que a desequilibrios internos se refiere, el crecimiento en el precio de la vivienda, el endeudamiento de los hogares y la escasa inversión productiva capaz de generar valor en sectores distintos a la construcción y el turismo se remarcan como las principales dudas de futuro. En el caso del sector exterior, el crecimiento constante de las importaciones como consecuencia de la pujanza de la demanda interna frente a un crecimiento de las exportaciones menor al del comercio mundial han llevado a manifestar la perdida de competitividad española en forma de caída de la cuota de mercado y aumento de la aportación negativa del sector exterior. 
Ante este modelo de crecimiento, los expertos de la Comisión Europea proponen medidas que permitan equilibrar la economía española en lo interno y lo externo. En particular, la necesidad de mantener los equilibrios fiscales con adicionales reducciones de la presión fiscal sobre las empresas, sin poner en peligro la estabilidad presupuestaria. En ese sentido, a su juicio, es necesario abordar la contribución del sistema de Seguridad Social. Otra medida propuesta es el aumento de la productividad mediante mayor dotación de capital físico y humano y de conocimiento, como vía para mejorar la competitividad exterior y aminorar las presiones inflacionistas. La Comisión recomienda también la mejora del mercado de trabajo introduciendo más flexibilidad y formación.



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-Fuentes: Manuales de Economía internacional y macroeconomía relacionados con las teorías de Krugman, Stiglitz,Galbraith, Hayek,Mises, Samuelson Keynes, y Friedman
 


24 diciembre 2008

enlaces y libros relacionados con la crisis

1.Libros

1.1-Global Trade and conflicting National invest. de R.E.Gomorry (2001) William J. Baumol (Lionel Robbins Lectures)Fue publicado hace unos ocho años, el libro languideció en la oscuridad académica y fue ignorado por los círculos políticos de Washington hasta muy recientemente.
www.//books.google.com/books?id=s2DMLV6ptnwC&dq=Global+Trade+and+Conflic

1.2-The Origin of Financial Crises - Central banks, credit bubbles and the efficient market fallacy de George Cooper El GlobalEurope- Deflacion-Inflacion:

1.3-La Economía Social de Mercado de Alfred Müller-Armack, Soziale Marktwirtschaft.

1.4- The Credit Crunch de Graham Turner

1.5-El accidente que viene, de Max Otte, prof univ de macro y econ. internacional, (2004)
1.6-Der crash Kommt, el pretemblor de Wolfgang Munchau

1.7-La segunda gran depresion de Worren Brusse

2-Clasicos:

2.1.--Ensayos de persuasión -año 1931- Keynes

2.2- Breve Historia de la Euforia financiera. Galbraith

2.3-Hayek-Mises, Beneficios, interés e inversión” de 1939,
-Teoría del dinero y el crédito de Mises
-Camino de servidumbre 1944....Hayek explica el origen del ciclo económico a partir del crédito concedido por el banco central y los tipos de interés artificialmente bajos, euforia que acaba en recesion. tambien indica que "un nivel de consumo al alza a partir de un cierto punto reduce la inversión más que no la aumenta"


3..Enlaces alertas:

Anticipation Bulletin es la Carta Confidencial de think-tank europeo LEAP/Europe2020

- El 23 de marzo de 2006, la Reserva Federal de los EE.UU. dejó de publicar el indicador M3,indicador macroeconómico, eu
-En Febrero del 2006, indicaba el hundimiento en todas las dimensiones (económicas, monetarias, financieras, diplomáticas, intelectuales y estratégicas) del pilar del orden mundial del siglo XX.
-En el GEAB N°22 del 16-2-2008, indicaba que en el 3° trimestre 2008 seria un nuevo punto de inflexión en el desarrollo de la crisis sistémica mundial

www.leap2020.eu
www.leap2020.eu/Espanol_r53.html


4.Videos explicativos de porf.universidad:

http://es.youtube.com/watch?v=qfe1mst_9Yc&feature=related

http://es.youtube.com/watch?v=rksX113WSXw&feature=channel

http://es.youtube.com/watch?v=0NYImcXPRs0&feature=channel

(*****) video explicativo,la salud el dólar y de la economía mundial....El dólar inició su pendiente y la crisis comenzó a ampliarse a varios mercados monetarios y financieros emergentes.

5. Enlace a web. sr.Monzo (extraido de Pensamiento sistemico)


¿Por qué personas tan inteligentes caen en la trampa de las pirámides financieras?.

"La conclusión es clara: si alguien te promete rentabilidades muy por encima de la inflación, con pagos constantes, “pase lo que pase” y encima es poco transparente ya estás avisado: se trata de una pirámide financiera. Es más, puedes incluso anticipar el colapso del negocio que te están proponiendo: basta con conocer la cantidad de años que lleva en marcha la pirámide financiera, la rentabilidad media prometida y la tasa neta de crecimiento de clientes. Ya sabes que el decrecimiento del capital promedio y el colapso son inevitables"

Los análisis del sr.Monzo son muy acertados, recuerdo de los estudios de finanzas y de economía de empresa, al analizar los riesgos, los prof. siempre indicaban que -a mas rentabilidad es mas riesgo asumido,... esta vez disfrazado con una rentabilidad menor pero continuada. El problema de fondo es la opacidad de estos productos, que se desenmascaran cuando hay crisis o cambia el ciclo económico...

Al leer su articulo, he recordado el libro de J.A.Marina, sobre la inteligencia fracasada, sobre la estupidez humana.

6.Libros de estructura y dinamica del sistema economico mundial

Libros claves para analizar el desarrollo mundial desde una prespectiva historica,para interelacionar las diferentes estructuras economicas con el proceso de globalizacion economica, interelacionar la estructura, los objetivos, los riesgos y las consecuencias negativas de las decisiones de las organizaciones economicas internacionales, del FMI, el Banco Mundial y la OMC.

-Bello Walden, 2004, Desglobalización.Ideas para una nueva economica mundial.Icaria Barcelona

-Chang, Ha-Joon, 2004. Retirar la escalera. La estratgia del desarrollo en perspectiva historica Ed.los libros la catarata.Madrid

-Garcia de la Cruz-JM Duran-G.Duran. Sistema econoco mundial.Thomson .Madrid

-Krugman-Obsteeld. Economia internacional.Teoria y politica. Addison Wesles.Madrid

-Maddison Angus-2002-La economia mundial. Una perspectiva milenaria.OCDE-ndi-Prensa-Madrid

- Aglietta M. Moatti 2002- El FMI.Del orden monetario a desorden financiero Akal.Madrid

- Nieto Solis-2005- Organización econica internacional y globalización:los organismos internacionales en la economia mundial S.XXI.Madrid

-OXFAM Internacional -2002 Cambiar las reglas:mercio.globalización y la lucha conta la pobreza.Ed.Intermon-Oxfam.Barcelona

-Peet R-2004- La maldita trinidad, el fondo monetario internacional, el banco mundial y la organizacion mundial del comercio.Laetoli, Iruñea

-Revista de economia mundial n.14-2006-Monografico sobre migraciones internacionales.

-Stglithz. Hacer que la globalización funcione


Escenarios Deflación-Depresión.

Debemos de poner encima de la mesa todas las posibilidades, si las medidas de salvamento actuales (intervenciones a mansalva) no son suficientes, el deficit de varios paises sera dificil de asumir, hay alarmas en paises como Hungria,Irlanda, Islandia,Turquia.

Si no se toca fondo en 6 meses, la crisis sera mas dura al afectar a mas paises, al ser muy intensa, en todo caso "esperemos" que no sea tan duradera como la gran depresion (1-4 años segun paises y sectores).

El principal problema de la Comunidad Europa es la creación de empleo, seria necesario un plan industrial europeo, para posibilitar la creación de empleo, es necesario coordinar - todas las instituciones- a nivel europeo.

- Este modelo deberia superar el modelo de locomotora-país que tire del resto de Europa (Alemania), hacia un modelo en que un grupo de países que trabajen de forma mas coordinada, en principio no pueden ser todos, solo un grupo porque la estructura actual debe diferenciar la situacion de los paises con una Europa de dos velocidades. (frente al caso de USA que tienen capacidad para ser mas competitivos, o el caso de Japon-Corea-China, que promueven alianzas) Enfocar de forma mas certera nuestras prioridades, despues de superar las medidas actuales, medidas temporales, podriamos decir "medidas de salvamento".

- La realidad parece indicar una comunidad dificil de coordinar a nivel industrial y energetico, con otros problemas añadidos, asumir la incorporación de nuevos países, que quizas han sido planificadas bajo perspectivas irreales, una estructura excesivamente burocratizada, con un exceso de direcctrices y normas, dificiles de hacer cumplir ( normas adecuadas a nivel europeo, pero que al no ser globales ,acaban ralentizado el crecimiento de las industrias, siendo menos competitivas)

La acciones actuales de salvamento, son medidas muy arriesgadas (se debera de soportar mas deuda en un futuro, mas inflación, mas impuestos) incluso pueden tener resultados aleatorios, son medidas parciales enfocadas con visiones muchas veces "soluciones desde arriba", cuando en realidad se percibe un cierto "miedo a invertir", un miedo a consumir, porque el dinero huye del miedo, las soluciones deben ser notadas por el ciudadano, como una rebajas del IVA.

Los políticos siguen pensando que es una crisis coyuntural, el indicador de fletes BDI, en Sep ya nos indicaba una reducción de permisos de navegación, la subida del precio del oro desde hace mas tres años ya nos indicaban movimientos inversores, ademas tampoco se puede confiar en el tiron de los países emergentes.... porque al final ¿quien compra a estos paises?, tambien se pone en duda de que China quiera seguir financiando la deuda de USA.

Las crisis graves, tienen -mas causas- que las financieras (si solo fuesen las hipotecas subprime o los hedge funds, en 6 meses con las intervenciones abismales ya estaria casi solucionado) La crisis tienen causas mas graves que convergen en un momento.
Estas soluciones de intervenciones es ir a "contra-mercado", sirve de poco ayudar a empresas con sobreproducción, solo retrasa su ajuste. La situación es grave, se debe actuar de forma coordinada. Existe el riesgo de la estanflacion, de entrar en la trampa de la liquidez, e incluso si el deficit de varios paises se hace insoportable, entrar en depresion, el margen de actuación es corto, antes del verano 09, (alertas de instituciones europeas independientes asi lo indican )

En España, uno de los mayores endeudamiento privado de europa (familias y empresas), actua de freno para apalancarse, se frenan la concesion de nuevos prestamos por incertidumbre de aumentar los morosos, ademas del endeudamiento galopante del estado (superando el 40 %....) el ICO debe prestar a las empresas, porque los bancos están muy cerrados (desconfianza, cierta parálisis, preferir esperar ...que prestar....)

En España se deberían tomar medidas estructurales (impopulares) medidas que nos acercasen a las medias europeas en impuestos, y también en salarios, en eficacia y en racionalidad en las administraciones publicas y sobretodo conseguir el gran reto:

---- La sintonia entre politicos-empresa-universidad,-- tal como indica el sr.Punset, la brecha que nos separa de otros paises sigue siendo muy grande.

11 diciembre 2008

Formas de las crisis y FMI

Las crisis económicas tienen diferentes formas. Las hay en forma de “V” y en éstas, la caída es fuerte y rápida pero también lo es el repunte.

La noticia de hoy es que el Fondo monetario internacional, prevé un escenario mas duro para ESP, en forma de ---L--- a pesar de esta prevision (no seria la primera vez que el fondo erra) hasta ver la evolucion economica en Marzo, aun podemos prever que sera en -forma de U- (después de la caída, una vez que llegan al fondo la recuperación no es inmediata sino que hay un proceso que dura algún tiempo antes de que el repunte se inicie; dentro de la forma U, el repunte se va haciendo poco a poco.

¿¿ La crisis actual tendrá una forma en L ¿??

Cuando se llega al fondo, se tarda un buen tiempo, mucho más que en la forma en U, para que se inicie la recuperación. la caída es lenta pero persistente, una caída que nadie sabe cuándo va a terminar pero lo clave es que nadie ve una rápida recuperación sino que se predice un persistente período de estanflación y de ahí que se le denomine en L.

Situación:

- Ni los mercados se autorregulan automáticamente, por si solos no llegan a una situación óptima de equilibrio.

-Los mercados financieros dejados en total libertad no son capaces de impulsar un crecimiento armónico de la economía mundial. Ahora la FED interviene en forma amplia, incluso más allá de sus propias capacidades legales para intentar regular el desordenado y caótico mercado financiero y bursátil.


La intervención de la FED ha sido clave para evitar que la caída sea mas abrupta, las tasas de interés se han bajado mucho más allá de los niveles que establecería el mercado y se han vuelto negativas castigando de esta forma, al ahorrador y premiando al que gasta en exceso; además se ha inyectado dinero al mercado en cantidades nunca vistas con anterioridad.

Nada de esto tiene que ver con el juego normal de los mercados, se trata claramente de una intervención totalmente ajena a ellos con la esperanza de lograr alguna regulación adecuada.

Antes los mercados bursátiles, bajo una complicada matemática financiera y una estatisdistica muy afinada se podía prever con cierto margen de error la evolución de la bolsa, la entrada de nuevos inversores a nivel global, actuando de forma especulativa, hacen muy difícil la prevision, al actuar bajo la influencia la noticia del ultimo minuto, además de la incertidumbre y desconfianza en los balances de las empresas.

No hay puntos de referencia y se sigue lo que en el análisis bursátil se conoce como el “camino del borracho” o “camino aleatorio”, es decir cada paso nuevo puede ir en cualquier dirección: para delante, para atrás o para cualquier lado..

Previsiones FMI:
El FMI señaló que la recuperación depende de la aplicación de reformas profundas. "Si no se llevan a cabo, España podría verse atrapada en una situación de baja competitividad, bajo crecimiento, desapalancamiento generalizado y alto desempleo, desde la cual sería difícil volver a un nivel bajo de deuda pública", alertó.

El FMI cree que el desapalancamiento -la reducción de la deuda por parte del sector privado- es un fenómeno ya presente, que se refleja en la caída del consumo y la renuencia de las empresas a invertir.

La recuperación de la economía será débil, predijo, si continúa la baja productividad del país, su inflación es superior a la de sus vecinos y no hay un programa más amplio de reforma.

En ese sentido, aconsejó la liberalización de los sectores de los servicios y de los transportes, donde existen normas que dificultan la competencia.

La política más importante "que falta" en los planes del Gobierno es la reforma del mercado laboral, en opinión del FMI.

La entidad pidió que se eliminen los ajustes de sueldos según la inflación, que a su juicio alimentan las alzas de precios, y también recomendó que se faciliten los despidos.

En su declaración, la institución predijo además que el ajuste del sector inmobiliario "llevará tiempo".

Dijo que son "esenciales" cambios en las regulaciones que agilicen la resolución de disputas entre arrendatarios e inquilinos. También se mostró a favor de las ayudas para pagar la hipoteca para los desempleados, pero criticó la construcción de viviendas de protección civil, porque aumentan el inventario de casas, lo que baja los precios aún más.

El FMI ensalza su respuesta enérgica y más rápida que la de otros socios de la Unión Europea y que elogia la situación del sistema financiero español que ha resistido mejor que el de otros países.

También asegura en el comunicado que el FMI califica de tranquilizador el hecho de que tanto el Fondo de Adquisición de Activos Financieros como los avales estén diseñados para desaparecer automáticamente en le medio plazo. Además, el Ejecutivo indica que el FMI considera audaces, rápidas y amplias las medidas fiscales que ha tomado y que también valora las políticas activas de empleo y las medidas de recolocación llevadas a cabo.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) volvió a echar ayer un jarro de agua fría a las expectativas del Gobierno español al revisar a la baja las previsiones efectuadas en noviembre y advertir que la española será una crisis "prolongada en forma de L y con un elevado desempleo". Materializado sobre una gráfica, significa que a una fuerte caída de la producción le seguirá un estancamiento de la actividad.


El FMI señala que la única manera de superar esta situación sería afrontar un proceso de profundas reformas estructurales, sobre todo del mercado laboral, que implicaría pérdida de los derechos adquiridos de los trabajadores.

En noviembre este organismo había previsto que en el 2009 la economía se contraería un 0,7%. Ahora asegura que la caída será superior al 1% a pesar de factores compensatorios como la bajada del petróleo, el descenso del Euribor y los planes de estímulo aprobados por el Gobierno.

Con esta previsión, el FMI se aproxima al consenso de los expertos, que prevén para el próximo año un descenso del 1,5%, lo que llevaría a una tasa de desempleo del 17%, que implica a su vez cerca de 4 millones de parados y la destrucción de medio millón de puestos de trabajo netos.

El FMI ha hecho su diagnóstico tras las entrevistas de un grupo de expertos con el Gobierno, la oposición y los agentes sociales. Tal como afirman, la recuperación dependerá de la puesta en marcha de las reformas estructurales "sin las cuales España podría atascarse en una situación de baja competitividad, débil crecimiento, aumento del déficit público y elevado desempleo".

Respecto al crac inmobiliario, el FMI dice que va a ser difícil de superar ya que hay muchas viviendas nuevas sin vender y existe una inercia que provoca que se sigan acabando las iniciadas. Esto, según se dice, provocará un descenso de los precios.

Estas recomendaciones han coincidido con las peticiones de los ex ministros socialistas Carlos Solchaga y Javier Gómez Navarro, que quieren una reforma profunda del mercado laboral y medidas de liberalización.

En este contexto, el secretario de Estado de Economía, David Vegara, señaló que el margen para seguir gastando dinero de forma discrecional para estimular la economía está agotado y que la prioridad son las reformas estructurales.

¿Al fina tendremos una crisis en W ? Espejismo de recuperación por las medidas keynesianas, y retorno a la crisis....

19 noviembre 2008

Medidas Eficaces ???

La intervención de los estados en la economía son medidas de salvamento, limitadas, es imposible ayudar a todos los sectores que tienen exceso de producción.

En estas dos últimas décadas, varios países han tenido el mismo modelo de crecimiento, este exceso de liquidez ha provocando un exceso de producción, de consumo y de endeudamiento. La teorías económicas (Hayek)nos indican que después de una epoca de euforia económica provocada por el dinero barato se acaba en recesión mundial.

El resultado de este crecimiento desmesurado, es la crisis actual, las empresas para seguir la dinámica de crecimiento debían de apalancarse financieramente de forma excesiva, han asumido riesgos por encima de los limites de prudencia, un ejemplo son las grandes constructoras de pisos e infraestructuras, por el exceso de endeudamiento, con ratios sin logica contable, la perdida de confianza, poden en duda las auditorias, las empresas de tasaciones, las empresas de rating, una clave es saber el motivo por el cual los bancos seguian prestando a estas empresas tan endeudadas.Es acaso una contabilidad basada en expectativas y no en valores de prudencia, como antaño,poco transparente.
La ingeniería financiera con matemática muy complicada, podía esconder riesgos para el inversor, ahora al saber el inversor quiere controlar mas riesgos, fiándose menos de los agentes, este puede ser un motivo de las variaciones de la bolsa en la actualidad.

Las medidas mas eficaces son las que nota el ciudadano, una bajada de iva una bajada de productos controlados por el estado, una equiparacion de impuestos a la media europea.

Las crisis deben de intentarse parar a tiempo, porque acaban siendo incontrolables, pasando a deflación y a depresión, debemos de considerar todas los escenarios posibles, de las dificultades financieras, pasamos a una inflación creciente, precio de m.p, alimentos y energéticas, con tensiones en los mercados de futuros.


El siguiente paso, es la reducción de precios, la inflación estadounidense cayó un 1%, lo que no ocurría en esa dimensión desde el año 1947,la deflación es una fuerte caída de la demanda, difícil de "sanar" bajan los precios, y los ciudadanos y las empresas no invierten o no consumen, pueden creer que aun bajaran mas.

Los precios tienden a caer porque se debe dar salida a la sobreproduccion, basada en el anterior ciclo económico eufórico, se deben ajustar a la realidad actual, se reduce el valor de los activos financieros e inmobiliarios, ademas de el abaratamiento de las materias primas y en la falta de liquidez.

Los bancos prefieren guardar su dinero, para prevenir morosos. La Banca debia ser una banca industrial incentivando tejido industrial competitivo(capital-riesgo).Este tipo de crecimiento promoviendo una economía especulativa tiene fecha de caducidad.


Las familias también se endeudaron por encima de sus posibilidades, la euforia promovida alentaba a gastar sin pensar que podía haber un cambio de ciclo.Los medios de comunicación, seguían mostrando una economía sin dificultades. Tampoco los organismos y colegios oficiales han propuesto una pedagogía económica. Los economistas previsores tampoco tiene un canal de comunicación adecuado, los profesores demandan estudios de economía en el bachillerato.


Esta crisis actual es un serio aviso, si seguimos con el mismo sistema sin reformar, tendremos otra crisis de mayor magnitud. Los analistas más pesimistas indican la posibilidad de la trampa de la liquidez y la posibilidad de un peor escenario, tipos de interés cero, inflación cero y crecimiento cero.

El siguiente paso, es la depresión, aunque nadie puede asegurar nada, el margen de tiempo no es muy grande 6 meses, para evitar que el déficit de varios estados sea insostenible y acabe perjudicando a toda la economía mundial.

Esta crisis estaba anunciada, varios economistas reconocidos denunciaban fallas en el mercado y en los gobiernos, indicamos que la crisis no es coyuntural, si solo fuese por las famosas hipotecas subprime (como nos quieren vender) en 6 meses después de las intervenciones abismales ya estaría solucionado, hay causas mas importantes.

La lógica nos indica que se tocara fondo y se volverá a empezar desde otro nivel mas bajo, el exceso de producción de varios sectores deberá ajustarse con repercusiones muy importantes de paro mundial.

¿¿Son medidas eficaces??

En el caso de los bancos se debe intervenir, para evitar entrar en la depresión,como ocurrio en el 29, en otros casos es mas discutible, ayudar a sectores con sobreporduccion solo retrasa su caida, ademas de ser injusto porque como siempre las pymes son las que no pueden presionar y no reciben ayudas, y precisamente son las que han creado tejido industrial y pueden crear empleo....
La solución para las pymes, es un aumento de su dimensión, con fusiones de empresas, para tener mas estructura de activo, para tener mas posibilidad facilidades de encontrar financiación, mas mercado, mas sinergias y economías de escala. Se deberían incentivar estas agrupaciones a nivel Europeo para poder competir a nivel mundial. Fomentar la innovación.

La colaboración es la única formula para avanzar (redes de conocimiento, comunidades virtuales, economía social y economía del conocimiento). Hay teorías que indican como solución el factor C (compartir)

Esta crisis financiera, es de mayor magnitud y mayor intensidad (afecta a mas países y población que en el 1929). El New Deal permitió salir de la crisis al aumentar los salarios, pero en el entorno actual de diferencias de salarios tan grandes entre países es otro problema fundamental, la perdida de poder adquisitivo de la clase media. En la crisis actual las aseguradoras son las que también han entrado en la espiral, como ocurrio con ls b. de inversión en el 29.

Hay agentes que nos comparan con Europa solo en lo que interesa, menos impuestos y menos cotizaciones en las empresas, pero a la vez los europeos tienen mejores salarios.
La solución tiene dos ópticas de arriba a abajo o de abajo arriba, defiendo la solución de mejorar la situación desde abajo, aumentando los salarios, reduciendo el IVA de productos básicos, no incrementando transporte urbano, no incrementando recibo de la luz,medidas que note el ciudadano para que crezca su confianza y siga consumiendo evitando que la rueda se acabe de parar.

En esta crisis se debe de tener en cuenta la evolución de los productos financieros, las tensiones de siempre por el control de m,p,, las energéticas, el mayor volumen de operaciones especulativas en el mercado de futuros, pero sobretodo el factor clave, para mi es - La globalización económica --- no regulada---es el factor --mas importante en esta crisis, las consecuencias de esta globalización, seguramente ha provocado"la huida hacia adelante" de la economía USA, traspasando con el dólar sus problemas(déficit comercial ,inflación,endeudamiento, tasa de ahorro negativas) al resto de las economías.
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Este libro: Global Trade and Conflicting National Interests (Lionel Robbins Lectures) (Hardcover) by Ralph E. Gomory (Author), William J. Baumol (Author)

Fue publicado hace unos ocho años, el libro languideció en la oscuridad académica y fue ignorado por los círculos políticos de Washington hasta muy recientemente.

http://www./books.google.com/books?id=s2DMLV6ptnwC&dq=Global+Trade+and+Conflicting+National+Interests&pg=PP1&ots=N5yYpmqRAZ&source=bn&sig=5gC3cbr_c2jL-C0S5Bmz5GV_A7M&hl=es&sa=X&oi=book_result&resnum=4&ct=result#PPP1,M1"

Los americanos estarán crecientemente expuestos a una presión a la baja sobre sus ingresos y su nivel de vida,por el impacto destructivo de la globalización en la prosperidad americana

Se avecinan enormes pérdidas─10 millones de empleos-

Estados Unidos paga cada vez más por sus importaciones. La producción que en un principio se externalizaba para obtener mano de obra y bienes más baratos, alcanza una proporción cada vez más amplia del ingreso nacional, y los crecientes - déficit comerciales-, literalmente, menguan el crecimiento nacional estadounidense.

El país consume más de lo que produce----. Pide pesados préstamos a sus socios comerciales, comenzando por China, a fin de poder financiar su “exceso” de consumo“ "Esta política de inversión extranjera puede luego demostrarse muy buena para la empresa transnacional”, escriben.

“Pero subsiste la pregunta:¿es buena para su propio país?”
En muchos casos, sí. Si la empresa se instala en países muy pobres y de produccón industrial
l de baja calificación, los americanos obtienen bienes más baratos, el comercio se expande para ambas partes y el resultado es “mutuamente beneficioso”

Pero los socios comerciales entran en ---“zona de conflicto”--- si la nación pobre desarrolla grandes capacidades y asume la producción de bienes más avanzados. Entonces, explican los autores, “los socios recientemente desarrollados llegan a ser perjudiciales para el país más industrializado”.
El éxito del interés de la empresa“puede constituir una pérdida real de ingreso nacional para el país originario de la compañía"

(ver articulosclave.blogspot.com)

12 noviembre 2008

Cumbre

ANTE LAS PROPUESTAS DE REUNIONES INTERNACIONALES SOBRE LA CRISIS FINANCIERA
Empezando por subrayar que, por supuesto, todo el mundo tiene derecho a reunirse con quien quiera y donde quiera, los abajo firmantes, en la línea de los comunicados emitidos desde el Foro UBUNTU, queremos manifestar lo siguiente:

1. Nuestra profunda preocupación por las graves repercusiones que para la Humanidad suponga la explosión del capitalismo neoliberal, una explosión seguramente final aunque desgraciadamente no terminada aún de un modelo económico que tantos y tantas veces habíamos denunciado como extremadamente injusto y dañino para la sociedad.

2. Nuestra perplejidad porque los protagonistas principales de que este modelo se haya impuesto durante unos 25 años, el G7 y las Instituciones de Bretón Woods (el FMI y el BM)1, aparezcan ahora como los salvadores del desastre cuando deberían aparecer como culpables, en buena medida, y en consecuencia asumir las responsabilidades que les correspondan.

3. Nuestra indignación ante la convocatoria de la reunión del 14 de noviembre en Washington por, entre otros, los siguientes motivos:

a) Que sea justamente “Washington”, cuna del Gobierno y de las Organizaciones políticamente más responsables de lo que está sucediendo,quien convoque la reunión.

b) Que a la reunión se invite de forma totalmente arbitraria y discriminatoria.
Como si, por ejemplo, los países más pobres, que más han sufrido este modelo y, probablemente, más vayan a sufrir las consecuencias del actual descalabro, no tengan nada que decir sobre qué hacer ahora y en el futuro.

c) Que, en cambio, no sólo no se aproveche, sino que se “ensombrezca” la Conferencia de Doha sobre la Revisión de la Implementación del Consenso de Monterrey sobre la Financiación para el Desarrollo, prevista para los próximos 29 de noviembre al 2 de diciembre, especialmente cuando este Consenso tiene un apartado de temas sistémicos – estructurales, sobre elque se viene trabajando desde hace meses en el marco más plural y transparente de Naciones Unidas y que, convenientemente revisado y ampliado en el actual contexto, podría contribuir a abrir las puertas del camino hacia un nuevo modelo económico y financiero mundial.

4. Nuestra convicción de que ha llegado el momento de que la tan reclamada, por muchos foros mundiales, Reforma en profundidad del actual Sistema de
Organizaciones Internacionales empiece ya su andadura para sentar las bases de una gobernanza democrática mundial que, entre otras muchas cosas, impida que el mundo vuelva a vivir una situación como la actual.

En cualquier caso, los procesos abiertos de regionalización en el mundo deberán tenerse en cuenta entre las nuevas bases sobre las que refundar el sistema.

5. Nuestra exigencia de que en el seno de Naciones Unidas, con la participación activa de todos los actores relevantes en la actual coyuntura mundial y, por lo tanto y fundamentalmente, también con la participación de la sociedad civil y de los movimientos sociales, se empiece inmediatamente en el contexto de la próxima y ya citada Conferencia de Doha, el proceso hacia una Conferencia Mundial Multiactores sobre un Nuevo Sistema Monetario y Financiero
Internacional y sus Nuevas Instituciones Democráticas de Gobierno.


1 Cuando el G7 o estas instituciones se reúnen, participan en estos encuentros, por ejemplo, los
presidentes respectivos de sus bancos centrales.


Si estáis de acuerdo con el comunicado, a firmarlo mediante el procedimiento habitual: www.ubuntu.upc.edu.
N1. Informamos que muy pronto lo haremos público, así que os pedimos, también, vuestra colaboración para difundirlo mediante vuestros contactos con los medios de comunicación, vuestras páginas web, etc.
N2. Como siempre, nuestros comunicados están relacionados, de una manera u otra, con nuestra "Campaña Mundial para una profunda Reforma del Sistema de Instituciones Internacionales". Si aún no te has adherido —individualmente y/o en nombre de tu organización, puedes hacerlo en http://www.reformcampaign.net.

04 noviembre 2008

Debate soluciones a la crisis /posibles medidas



-Debate interés fijo en vivienda.

"El tema de inflación / tipos intereses/ estanflación , es una balanza muy sensible, el consumo en nuestro país se esta resintiendo mucho, debido al alto endeudamiento de las familias, así lo indica la reducción de recaudación en el impuesto de IVA en un 13 %, esta situación es muy complicada porque antes las familias se endeudaban 10 años y después podían volver a consumir, ahora hay familias "con condenas" de 20-30 años, y con amenazas de que su patrimonio a corto plazo puede bajar de valor. Sabemos que no solo debemos analizar los índices económicos, las cuestiones psicológicas y sociológicas también son determinantes el“dinero huye del miedo”.. .…de poco servirá que los bancos dispongan de mas liquidez si las empresas no prevén un retorno de la inversión o si las familias saben que no pueden endeudarse mas.

La solución de separar intereses hipoteca/ del resto, puede ser una solución efectiva aunque sea temporal. Separación por áreas, las que funcionan bien en el mercado y las que tienen fallas ( ya sea por el mismo mercado, o por políticas económicas del Estado y Bancos Centrales, o por efectos de información asimétrica.).

Se puede separar la banca de inversión, como se hizo en el New Deal, no creo que con la actual arquitectura financiera se pueda separar de la bolsa los productos derivados, y tampoco creo que sea posible separar en bolsa los productos alimenticios (merc. de futuros), el ideal seria poder hacer una segmentación de mercados libres pero con diferente grado de regulación (de cero de regulación a una regulación máxima)" Ley Stegall-Glass, que algun dia se debera poner otra vez en accion.

Si deberia estudiar la formula para incentivar a unos Intereses de diferente mas cuantía según sean destinados a la primera vivienda, y siendo  mas elevados en la segunda, en la  tercera residencia...

e.mail enviado al sr.Angel-nov-2008.



Respuesta---------Aportacion al debate, por el sr.Angel
:

Le resalto las palabras que considero refuerzan la idea de la separación de los tipo de interés.


Y añado un comentario:


Una balanza muy sensible; efectivamente, la inflación es una balanza muy sensible y hasta ahora el único “interruptor” era el tipo de interés, que aumenta o disminuye el acceso a crédito o liquidez. Ahora los estados de occidente, desvinculados del interruptor en manos de bancos centrales, aceptan emplear los interruptores de la liquidez directa, o de la nacionalización. Por eso es necesaria la creación de nuevos interruptores más precisos.


Dinero huye del miedo; El miedo es la incertidumbre; la gente no sabe que puede llegar a pasar, porque todo el mundo opina, generando la incertidumbre general, y el miedo.


Temporal; Ahora las cosas son así, esta respuesta es para este problema y estas circunstancias. Los nuevos problemas, económicos y sociales, generados por la disminución de los recursos disponibles a nivel global, requieren de otro tipo de respuestas.



Separar banca de inversión; Ahora los interruptores económicos, utilizando el símil medico, son como “hachazos” en el sistema, cuando la delicadeza de la situación requiere “bisturís”.


Segmentación de mercados; una estrategia inteligente, previendo las circunstancias futuras, es la valoración a nivel estratégico de los distintos sectores situándolos en tablas de importancia, estando los productivos en cabeza. Con un sistema segmentado, se puede “ayudar” a fortalecer lo que tenga mayor importancia. Pero siempre siendo consciente, que eliminando la “ayuda” a un sector, le haría desaparecer, eliminando una “carta” que en las siguientes rondas de la partida tendrá su utilidad.


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Estableciendo un tipo especifico para los prestamos hipotecarios, como el  EU RIBOR, que se emplea como referencia para el prestamo entre entidades bancarias, establecer un tipo distinto para los prestamos hipoecarios, y en principio con un valor mas bajo.
Con esto se podia separar la presion de los tipos, ya que gran parte de la renta familiar se dedica al pago de la hipoteca, una subida de tipos general contrae el consumo interno en esceso, y para reducir la inflación normal no es conveniente reducir el consumo interno tanto, esto es lo que genera estagflacion, sobretodo ahora que tenemos la inflacion estructural.
Por otro lado quedaria el tipo normal para creditos a las empresas y de consumo, estos ahora si deben ser altos para atacar la inflacion estructural, al separar los tipo puedes controlar la inflacion estructural pero no contraes el crecimiento interno.


Solucion parcial todo sea dicho pero util en los tiempos que vivimos.



(Con respecto a incluir mis “conclusiones” en su blog, no tengo ningún inconveniente,Ángel (Hari Seldon.)

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Otras soluciones a debatir:


-Redefinicion de puestos de trabajo, adaptación a la actual revolución cientifica, robotización,nanotecnologias, nuevas energias etc
-Importe de los impuestos municipales según renta del contribuyente (horquilla de un 30. % según primer, tercer piso, según primer,tercer coche)
-Apostar por la eficiencia energetica,economia verde,economia colaborativa
-Apostar por la diversificacion en las exportaciones
-New Deal verde

Crisis resumen -Salidas de la crisis

Conclusiones/Resumen/Debate salida de la crisis
- Modelo de crecimiento insostenible
- Politicas economicas muy enfocadas a la inyeccion liquidez, control masa monetaria (sub/baj tipo interes)
-Falta de regulación del mercado por parte de los gobiernos
-Políticas excesivamente neoliberales de algunos estados
- Globalización del sector financiero, con instrumentos y productos enfocados al corto plazo con altos riesgos “escondidos” (suprime y otros productos), ineficacia de las empresas de rating
- Complicidad política economía Estado- Bancos inversores, estando a su vez presionados por los lobby financiero norteamericano, suprimiendo leyes reguladoras del New deal
- Los estados han permitido la inyección de liquidez, el dinero barato, para conservar los bancos
- Acoplamiento economía China-USA. China tiene el 40% de la deuda pública norteamericana
-Tensiones por la perdida de parte del control de USA de materias primas y energéticas, ante países emergentes BRIC
-Tensiones ante los posibles cambios de modelo a industrias energéticas, resistencia de sectores del modelo de la era del petróleo
-Perdida de hegemonía del dólar frente al euro
-Unilateralimo . Instituciones mundiales no estan adaptadas al nuevo entorno
Soluciones temporales:
Las medidas actuales son una diálisis, son medidas de limpieza, el estado interviene para salvar el sistema, hipotecando a las próximas generaciones, falta una cirugía fina, faltan reformas en el sistema, una regulación donde el mercado y los estados tengan fallas.
Situación de España:
Ha intentado competir en salarios bajos, con una mayor inmigración, se ha demostrado que imposible competir frente a los países emergentes, Además no aprovecho los años de bonanza para realizar reformas estructurales, la productividad no se ha incremento en esta ultima década, no somos competitivos y tenemos en proporción el déficit comercial mas alto del mundo.
Tenemos un problema muy grave en el sector inmobiliario, el motor de esta ultima década, esta en decadencia, es un cuello de botella, hay un millón de pisos semiacabados y sin vender, otro millón vació y una parte importante en proceso de subasta. La tendencia es que la vivienda baje entre un 20 y un 30 %, hay familias que tendrán una hipoteca con un valor superior a la propiedad que tienen.
-No se ha fomentado el alquiler
-El endeudamiento de las familias se ha incrementado un 60 % estos últimos 4 años, siendo muy preocupante porque este endeudamiento es mas largo en un piso se ha pasado de los 10 años a 30 años....

.Posibles soluciones mundiales a debatir
- Necesitad de segmentar mercados según eficiencia, según grado de regulación
- Estudio de diferentes tipos de interés , uno fijo al 2,5 % para hipotecas y otro variable para créditos de consumo y prestamos a empresas

. Posibles soluciones nacionales a debatir:
-Se debe reorientar el sector productivo, competir en otros sectores (biotecnología, nanotecnologias, aeronáutica, nuevas energías, tc), innovar, lanzar productos nuevos al mercado, es una tarea lenta a medio plazo.

27 octubre 2008

Tambien blog por apartados

En un intento de restructurar este blog, sintizare los post y los clasificare por apartados,cuando empeze mi primera intención, la idea era simplemnete pasar las reflexiones que tenia en libretas en un blog, obligandome a pasar en limpio y forzarme a escribir un rato cada dia, se entraban los comentarios a media que un tema fuese de actualidad, mezclando temas de ciencia, economia y sociedad, intentando relacionarlas bajo este eje.

Ahora, al tempezar a tomar cierta dimensión es mas conveniente poner orden, clasificar por apartados, en otro blog, llamado, brujulaecs weblog, de worpress,estoy ordenando por apartados desde aqui podreis enlazar directamente.

Los articulos interesantes que almacenaba en el ordenador, seran introducidos paso a paso en w.articulosclaves.blogspot.

Gracias por vuestra atención.

24 octubre 2008

Cumbre mundial


La próxima cumbre, sobre la necesaria reforma del sistema financiero, debería sentar las bases para conseguir acuerdos a nivel mundial, porque queda demostrado que los problemas mundiales requieren soluciones mundiales.

En esta reunión no se podrán llegar a muchos acuerdos, primero porque el presidente Usa, es un presidente saliente, además el proceso será lento, y es necesario que estén presentes todos los países democráticos.Tampoco seria muy recomendable cambiar el motor del barco cuando se esta en plena tormenta.

Es importante que esta cumbre se marque una hoja de ruta, una brújula, un camino a seguir para que se genere confianza, porque esta crisis tiene una magnitud colosal, la ciudadanía debe conocer con mas transparencia como funciona en realidad la economía mundial, sus limitaciones y las ventajas de un comercio global. Ahora la ciudadanía se siente perpleja, desamparada, débil, tiene la sensación de “descontrol”.


Las bolsas, aunque no representen toda la economía, en periodos de crisis son una montaña rusa, hay riesgo, hay incertidumbre, anticipan un periodo de recesión, menos dinero en circulación indica que es inevitable ajustes en la empresas hacia una menor producción.

Solo se puede evitar una profunda caída si los inversores aprecian una coordinación mundial, si ven un camino marcado, en todo caso en estos ajustes saben que los cambios en el sistema provocaran unos vencedores y unos ganadores, quienes con el sistema actual, controlaban la información y los procesos deben adaptarse a un nuevo entorno, que por el momento desconocen, solo saben que estará mas regulado, pero aun no se sabe si se creara un nuevo patrón como base.

En Europa las soluciones deberían ser:

-Una bajada de Iva en productos básicos, para que la ciudadanía note rápidamente medidas en su bolsillo.

-Creación de una política industrial coordinada, incentivando los acuerdos entre empresas de diferentes países europeos, consiguiendo sinergias y economías de escala para poder ser mas competitivos.

-Deberían exigir una mejor coordinación en recursos destinados a la innovación, a I+D en formación, en redes de conocimiento, impulsando la economía del conocimiento.

-Actuar como una verdadera comunidad, con un plan energetico comun, un plan industrial comun, derivando hacia una economia mas social.


Evolucion precio oro-Valor Refugio ? Patron oro



(graf, Oct-2008)

-->
Evolución: Subida por crisis, la caída cuando "toque" mientras seguirá la emisión de falsas señales, siguiendo la teoría de Spencer, contrastando con las acciones geoeconomicos, con la historia económica, caida en 2012-2014, con rebotes, y estabilización si se sale de la crisis.

1800:19,39 onza

1900-1970:Existencia cambios fijos entre las diferentes monedas

Cambio fijo dólar=35 onza
1971:Deja de ser convertible, empieza una fuerte subida media de 35 a 200 onza

1978-1982: Segunda fuerte subida de una media de 180 a 630

2000:Venta de oro de bancos centrales, bajada hasta los 251 onza

2001:Máximo nivel de producción mundial con 2600 toneladas. Los bancos europeos limitaron las ventas anuales a 400 toneladas
 
2005:Incremento de cotización por mayor demanda de los bancos centrales y fondos de inversión del mundo, excelente fuente de inversión, con una renta anual del orden del 25%.
 
2007:valor refugio: 835,20 onza. Anticipación crisis

2008:17 de marzo de 2008, superaba la barrera de los 1.000 dólares (1.030,80)

2009: De 928-1.050..a...1.800 d/o ?

La Onza troy es la una unidad de peso para metales preciosos, equivale a: 31,1035 gramos


En octubre del 2007, un kilo de oro se valoraba en aprox. 10.000 euros, en octubre de este año el precio es de 18.500 euros (casi el doble). Del 2003 al 2007, se ha revalorizado un 25 % anual.
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-El oro es el bien más líquido en una economía (ver las teorías marginalistas de Carl Menger, Walras o Jevons, que sentaron las bases de la revolución marginalista)-La utilidad marginal de un bien decrece al aumentar su disponibilidad y crece al reducirse su disponibilidad.


Un bien es más líquido que otro cuando su utilidad marginal disminuya más lentamente. Es la demostración de porque los diamantes cuestan más que el agua. El oro es el bien cuya utilidad marginal disminuye más lentamente.

-El oro no se considera  solo  una inversión, hay quien lo considera un  patrón monetario y quien estima que en ultima instancia es una garantía de liquidez y hay quien solo vemos como un refugio temporal, y que nos sirve como indicador de tendencias, pero tenemos claro que epocas de crisis de mutiplica por 3 o 4 veces como valor refugio

Si la crisis se prevee que durara unos 7 o 10 años, durante este tiempo el valor estara alto, pero si mientras ocurren acontecimientos no previstos nadie puede hacer una previsión.

Después de la crisis bajara casi todo lo que ha subido, asi que hay que estar atento a las tendencias para quien invierte  no  se pille bien  los dedos

Inversión:

Existe la opcion de depositos a plazo a 18 meses, garantizados como todo deposito a 100.000, si hay una revalorizacion de -10 %, el interes seria 0 %, si son alrededor de un 25 %, el TAE seria de un 5,26 %. En estos ultimos años las plusvaluas han sido de un 11 %.
Uno de los factores que puede afectar en forma directa a las cotizaciones son las intervenciones que realizan los bancos centrales y también los fondos especializados,,al ser un commodities, estaba expuesto a sus alzas y sus bajas ( por la especulación) la joyería e industria representa un 50 %-60 % de su demanda, actualmente debido a la estancación del sector, la demanda se ve compensada por el aumento de inversores como valor refugio.

Las expectativas siempre son de riesgo, por una parte si hay intervenciones (monetarización)pueden provocar despues un shock en la inflacion, saliendo el oro  y la plata beneficiados (x2-x3)y  en caso contrario si no se sale de la crisis, la incertidumbre en la evolucion de las monedas, las inversiones se dirigiran al valor refugio por excelencia, seguramente el oro puede llegar a los 2000 d/o, pero si hay un batacazo en la bolsa, el precio bajara, para hacer liquido, al necesitar dicho dinero para compensar las perdidas de la bolsa, montaña rusa ? burbuja ? seguirá la correlacion negativa con el dolar ? o bien  después de la ultima bajada...la ultima subida ? 




El ratio Dow/Oro representa el ratio de valoración más importante para comparar los precios financieros de los precios de activos reales. El Dow representa un indicador de precios financieros, mientras que el oro de precios reales. Los máximos de este ratio en 1929 fue seguido por la Gran Depresión. Los máximos alcanzados en 1966 fueron seguido por un periodo de stagflation en la década de los 70. Es evidente que el pico alcanzado en el 2000 supera los picos de 1929 y 1966, por lo que sugiere unas expectativas razonables que los retornos normalizados de los índices de renta variable serán menores que en la Gran Depresión. 

Tambien sirve como un indicador fiable de posibles crisis, al ser un valor refugio, ante una incertidumbre los inversores se refugian en el. La compra / venta de los bancos centrales es  tambien un indicador de turbulencias.