23 marzo 2011

N-108-Ahorro familiar en España (Fundacion de estudios financieros)

Papeles de la Fundación nº 39 “Ahorro familiar en España"

-En la Pagina 1 y 2 del informe podeis ver las graficas, del proceso inversor 1985-2010 , en corrección, crecimiento realizado sin el ahorro interno,  que si contó con una intensísima participación del ahorro externo (captacion de creditos del exterior, via colocacion de celulas hipotecarias al interbancario de Frankfurt)... que ahora se reduce (pag 4)

-  Ver el gran componente de endeudamiento, endeudamiento que se ha frenado, pero no ha descendido (pag 5 y 6)

- Endeudamiento visible en todos los sectores institucionales

Una perspectiva larga del endeudamiento en la economía española  (1986 – 2010 (2ºT)

Incremento + PIB =  x  5,5 veces

Incremento del ENDEUDAMIENTO PRIVADO = x 11.2 veces
     Incremento.. ENDEUD.   HOGARES = x 9,64 veces
     Incremento...INSTIT. FINANC = x 23,6 veces
     Incremenro .. EMPRESAS NO FINANC  = x 9,93 veces

Incremenro del ENDEUDAMIENTO PUBLICO= x 7,5 veces

-Las familias españolas ya estan ahorrando mas ver pagina 9-----> ----> pero estan modificando su comportamiento ahorrador de forma muy violenta (es un efecto pendular al pasar de ser un pais euforico que gastaba por encima de sus posibilidades alentado por los politicos y los medios de comunicación a un muy pais ahorrador por el miedo creado, por la desconfianza en el futuro debido a la desconfianza ganada a pulso por los politicos, por sus medidas improvisadas y muy mal explicadas, y por unos medios de comunicación que no han estado a la altura de las circunstancias poniendo a cada uno en su sitio)

Un ahorro excesivo que debilita al consumo, al caer las ventas, hay menos inversión y mas paro.



Ver Ratio de ahorro familiar sobre renta disponible en paises zona euro, fuente Europa Savings Institute -Año 2010 primer trimestre (grafica pag 9)

-Y a la vez que ahorran mas reducen su inversión (FBC) en vivienda...(pag.11) este desapalancamiento acaba produciendo una recesion de balance.
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Causas del aumento del ahorro financiero en un entorno muy complejo:

-Crisis económica
-Elevado desempleo e  incertidumbre sobre el empleo
-Crisis inmobiliaria
-Reforma del sistema público  de pensiones
-Cambios fiscales
-Cambios regulatorios en el sector financiero
-Desconfianza hacia las entidades financieras
-Cultura financiera escasa
-Complejidad del mundo financiero e insatisfactorias respuestas por parte de la investigación académica.

+ las implicaciones del acelerado envejecimiento de la población

-Incremento del patrimonio inmobiliario del 71 al 77 %, 1997-2010, son inversiones excesivas y concentradas en un sector que nos indican el crecimiento desequilibrado que ahora nos esta pasando factura.(pag 22)

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La solucion, la misma  que hace tiempo que decimos,  promover la ampliación de la oferta y mejorar el tejido empresarial de tamaño medio.
ademas citan:
.Promover activamente el uso de plataformas de contratación
.Fomento del conocimiento
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Proponen:

-Una nueva etapa de la inversión en activos financieros con responsabilidades compartidas

A- Entidades Financieras
.Generar confianza en los inversores
.Prevención activa de conflictos de interés
.Identificar e interpretar demandas y necesidades concretas de los clientes en función de su ciclo vital
.Asesoramiento e identificación del perfil de riesgo teniendo en cuenta el patrimonio total del inversor
-Incorporación de técnicas de inversión y modelos  sustentados en la teoría financiera vigente
.Incorporación de la tecnología
.Alertar de los sesgos psicológicos a los inversores


-Una nueva etapa de la inversión en activos  financieros con responsabilidades compartidas

B- Familias:
.Ineludible refuerzo de su cultura financiera
.Responsables de sus decisiones. Mayor implicación.
.Esfuerzo en comprender las consecuencias e  implicaciones de sus decisiones económicas


http://www.fef.es/_img_admin/Presentacion%20Ahorro%20FEF%20(Vers%20final%201Mar11)(1).pdf

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Otros informes:
El futuro de la economia española - coleccion estudios socieconomicos -N.16 (año 2009)
http://ceres.org.es/rep_ficheros_web/a9dc9f7aa804d2e7dfdda979bd9b5d6f.pdf