MÓDULO 0 — Pensar la economía como sistema
(el prerrequisito que casi nadie enseña)
0.1 Por qué este módulo existe
La mayoría de los errores en análisis económico no son errores de datos, sino de marco mental.
La economía suele enseñarse como:
mercados independientes,
agentes racionales,
precios que coordinan,
equilibrio como estado natural.
Ese marco falla precisamente cuando más importa: en crisis, transiciones y conflictos geoeconómicos.
Este módulo no enseña “otra teoría”.
Enseña otra forma de pensar.
0.2 Economía ≠ suma de mercados
Una economía moderna no es:
consumo + inversión + exportaciones − importaciones
Es un sistema complejo adaptativo, con:
balances interconectados,
retroalimentaciones positivas y negativas,
no linealidades,
dependencia de trayectoria (path dependence),
puntos de ruptura.
👉 El todo no es la suma de las partes.
0.3 El error del equilibrio como punto de referencia
El equilibrio es una herramienta analítica, no una descripción del mundo.
En la práctica:
los sistemas financieros operan lejos del equilibrio,
alternan fases de expansión y contracción,
y cambian de régimen sin aviso.
Idea clave
El problema no es que el sistema “se desequilibre”.
El problema es que cambia el régimen operativo.
Esto explica por qué:
modelos que funcionan 10 años fallan en un mes,
correlaciones se rompen,
políticas “correctas” empeoran la situación.
0.4 Pensamiento sistémico aplicado a economía
Pensar sistémicamente implica cambiar las preguntas:
| Pregunta tradicional | Pregunta sistémica |
|---|---|
| ¿Está caro o barato? | ¿Quién absorbe el riesgo? |
| ¿Suben o bajan tipos? | ¿Se expande o contrae el balance? |
| ¿Hay inflación? | ¿Dónde se rompe la transmisión? |
| ¿Quién gana? | ¿Quién liquida último? |
👉 El foco pasa del precio a la estructura.
0.5 Retroalimentaciones: el motor oculto
Los sistemas económicos están dominados por feedback loops.
Retroalimentación positiva (amplificadora)
crédito → subida de precios → más colateral → más crédito
funciona bien… hasta que se invierte.
Retroalimentación negativa (estabilizadora)
márgenes,
haircuts,
límites de capital,
backstops.
Las crisis ocurren cuando:
las fuerzas amplificadoras superan a las estabilizadoras.
0.6 No linealidad: por qué “todo cambia de golpe”
En sistemas complejos:
pequeños shocks pueden no hacer nada,
o pueden provocar efectos desproporcionados.
Esto explica:
crashes “sin noticias”,
volatilidad extrema,
pánicos de liquidez.
No es psicología colectiva.
Es estructura bajo estrés.
0.7 Dependencia de trayectoria (path dependence)
El sistema recuerda cómo llegó hasta aquí.
Ejemplos:
apalancamiento acumulado,
concentración de colateral,
dependencia de una moneda o mercado.
Por eso:
no puedes “volver” a 2005,
no puedes copiar el patrón oro,
no puedes resetear el sistema sin costes enormes.
0.8 Economía como ingeniería (no como moral)
Uno de los mayores errores es analizar la economía como si fuera:
justa/injusta,
correcta/incorrecta,
racional/irracional.
La economía moderna es:
ingeniería bajo restricciones.
Funciona mientras:
los balances aguantan,
la financiación fluye,
la confianza operativa se mantiene.
No porque sea “buena”, sino porque es coherente internamente.
0.9 Conexión con RMS
Este módulo es la base del enfoque RMS:
los precios reflejan restricciones,
la liquidez depende del balance,
el riesgo no desaparece, se traslada,
el poder económico reside en quien sostiene el sistema en estrés.
Sin este marco:
RMS parece contraintuitivo.
Con él:RMS se vuelve obvio.
0.10 Errores comunes que este módulo corrige
Pensar que los mercados “corrigen solos”.
Creer que los precios contienen toda la información relevante.
Confundir estabilidad con ausencia de volatilidad.
Analizar activos sin analizar financiación.
Interpretar crisis como fallos morales y no estructurales.
0.11 Resultado esperado del alumno
Al terminar este módulo, el alumno:
deja de buscar “la causa” única,
entiende que las crisis son procesos, no eventos,
sabe que el análisis empieza antes del precio,
y está preparado para entender liquidez, colateral y geopolítica económica.
0.12 Frase de cierre del módulo
Antes de preguntar qué va a pasar,
hay que entender qué sistema tenemos.
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