MÓDULO 1 — Qué es un precio (y qué no es)
Por qué la capitalización engaña y el precio no “dice la verdad”
(formato curso · criterio estructural · base RMS)
1.1 Por qué este módulo es clave
La mayoría de errores de análisis financiero parten de una confusión básica:
Creer que el precio representa el valor total de un activo o de un sistema.
No lo hace.
El precio es un punto, no una magnitud agregada.
Si no se entiende esto:
se exageran subidas y caídas,
se habla de “trillones creados o destruidos” que no existen,
se interpreta mal la volatilidad,
se banaliza el riesgo.
1.2 Qué es un precio en un mercado financiero
Un precio es:
el resultado de la última transacción,
al cruce entre una orden de compra y una de venta,
en un momento concreto,
bajo unas condiciones concretas de liquidez.
No es:
una media,
una valoración fundamental,
una estimación del “valor real”.
Definición operativa
El precio es el punto donde, en ese instante, alguien estuvo dispuesto a comprar y alguien a vender.
1.3 El libro de órdenes: donde nace el precio
Todo mercado organizado funciona con un libro de órdenes:
Bids: órdenes de compra.
Asks: órdenes de venta.
El precio se mueve porque:
se agotan órdenes en un nivel,
el siguiente cruce ocurre más arriba o más abajo.
No hace falta “mucho dinero” para mover precios.
Hace falta:
desequilibrio entre órdenes y liquidez disponible.
1.4 Por qué la capitalización de mercado es engañosa
La capitalización se calcula así:
Precio × número total de unidades
Eso no significa que:
ese dinero exista,
pueda realizarse,
esté disponible para salir del mercado.
Es una extrapolación teórica:
supone que todas las unidades podrían venderse al último precio,
algo que nunca ocurre.
Por eso hablar de:
“se evaporaron X trillones”
es conceptualmente incorrecto.
1.5 El efecto embudo (liquidez)
Cuando:
hay muchas órdenes de venta,
y pocas órdenes de compra,
el precio:
desciende rápidamente,
no porque “todo el mundo venda”,
sino porque el libro se vacía.
Esto explica:
caídas violentas sin grandes volúmenes,
subidas rápidas en mercados estrechos,
volatilidad extrema en activos apalancados.
1.6 Precio ≠ valor ≠ estabilidad
Tres conceptos distintos:
Precio: punto de cruce.
Valor: estimación teórica (siempre debatible).
Estabilidad: profundidad del mercado.
Un activo puede:
tener “valor”,
pero caer violentamente si la liquidez desaparece.
Esto es central para entender:
oro,
plata,
cripto,
small caps,
deuda en estrés.
1.7 Conexión con RMS
Desde RMS:
el precio no gobierna el sistema,
refleja restricciones de:
balance,
colateral,
financiación,
márgenes.
Cuando cambian esas restricciones:
el precio se mueve,
aunque “no haya noticias”.
El análisis empieza antes del precio.
1.8 Errores comunes que corrige este módulo
“El mercado ha ganado/perdido X trillones.” ❌
“Si sube es porque entra dinero.” ❌
“Si baja es porque el activo es malo.” ❌
“El precio refleja toda la información.” ❌
“La volatilidad es irracional.” ❌
1.9 Resultado esperado del alumno
Tras este módulo, el alumno:
deja de interpretar precios como magnitudes absolutas,
entiende la volatilidad como fenómeno estructural,
sabe que liquidez > narrativa,
está preparado para Módulo 2 (liquidez).
1.10 Frase de cierre
El precio no mide el sistema.
Mide el punto donde el sistema se tensa.
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