06 mayo 2014

La reforma de los fondos del mercado monetario. Estudios y analisis economicos 4/2014

Actualmente los pánicos, no se producen en los bancos, porque estos pueden acceder a la liquidez de los bancos centrales, sino en los fondos de inversión que no pueden acceder a ella.
En realidad la crisis estallo, cuando el mercado secundario de cedulas hipotecarias se secó y, los fondos de inversión no pudieron atender a las peticiones de venta de participaciones. Algo que podría repetirse si se perdiera la confianza en la deuda bancaria o pública, a partir de que se aplique el primer bail-in. Ya que al no poder acudir a la liquidez, podrían verse obligados a hacer suspensión de pagos, como hicieron los fondos que tenían cedulas hipotecarias.
Los inversores quiere la mayor rentabilidad de los títulos que emiten los bancos, pero después quieren la liquidez y las garantías de los depósitos. Pero si se desata otro pánico, los líderes políticos ya harán marcha atrás y, el bail-in se convertirá otra vez en un bail-out por parte de los contribuyentes.  A.Beltran 

http://www.lacaixaresearch.com/documents/10180/174500/140324ASF-es.pdf/187d40f5-bc46-4a7f-9206-1bcf9c65d6b1