Brújula Ciencia-Economia-Sociedad: 2.Manmohan Singh

2.Manmohan Singh

Para Manmohan Singh la estabilidad monetaria y la gestión de la liquidez eran esenciales para controlar la inflación, atraer inversión y sostener el crecimiento.

Principales teorías y enfoques económicos de Manmohan Singh

Reformas de liberalización de 1991 Como Ministro de Finanzas, Singh lideró un giro radical en la economía india, que enfrentaba una grave crisis. Introdujo medidas para:
Reducir el control estatal sobre industrias clave.
Eliminar licencias y barreras burocráticas para la inversión privada.
Abrir la economía al comercio internacional y a la inversión extranjera directa

Teoría de la preferencia por la liquidez (Keynes)

Origen: formulada por John Maynard Keynes en La Teoría General (1936).
Idea central: las personas prefieren mantener dinero líquido (efectivo) en lugar de activos financieros, porque el dinero ofrece seguridad y flexibilidad.
Motivos de la demanda de liquidez:
- Transacción: tener dinero para gastos cotidianos.
- Precaución: guardar efectivo para emergencias.
- Especulación: mantener liquidez para aprovechar oportunidades de inversión cuando cambien los tipos de interés

La teoría de la liquidez fue desarrollada por Keynes, quien decía que las personas prefieren mantener dinero líquido por seguridad, transacciones y especulación. Esto influye en los tipos de interés y, por tanto, en la inversión y el crecimiento.
Manmohan Singh, cuando lideró las reformas económicas de India en 1991, aplicó esta idea de forma práctica. Para él, la clave era gestionar la liquidez con equilibrio: demasiada liquidez podía generar inflación, pero muy poca frenaba la inversión.
Por eso impulsó políticas monetarias y fiscales que controlaban la inflación, mantenían la confianza internacional y dirigían el crédito hacia sectores productivos.

En resumen, Singh tomó la teoría keynesiana y la adaptó a la realidad india: apertura al mercado global, disciplina fiscal y un Estado regulador que supervisa la liquidez, pero sin ahogar al sector privado. Así logró combinar crecimiento económico con programas sociales para hacerlo más inclusivo.”
Aplicación en el pensamiento y políticas de Manmohan Singh

Gestión de la liquidez y tipos de interés Singh, como economista y luego Ministro de Finanzas, entendía que un exceso de liquidez podía generar inflación, mientras que una escasez excesiva podía frenar la inversión. Por ello defendía un equilibrio monetario supervisado por el Banco de la Reserva de India.
Disciplina fiscal y monetaria Inspirado en la teoría keynesiana, Singh veía la política monetaria como un instrumento para regular la demanda agregada. El control de la liquidez era clave para mantener la confianza de los mercados internacionales y evitar crisis de balanza de pagos.
Apertura financiera y estabilidad Durante las reformas de 1991, Singh impulsó la liberalización, pero siempre con un ojo en la gestión prudente de la liquidez:
- Permitió mayor entrada de capital extranjero, pero con controles para evitar salidas bruscas.
- Favoreció un sistema bancario más sólido, capaz de canalizar liquidez hacia sectores productivos.
Visión equilibrada del Estado Singh no creía en un Estado totalmente ausente ni en un control absoluto. Su enfoque fue intervencionista en la regulación de la liquidez, pero dejando espacio al mercado para asignar recursos de manera eficiente.
Singh, dice que sin colateral elegible, es decir, colateral externo en el momento en que se repudia el interno, no hay suficiente colateral para mover o crear efectivo. Por lo cual la liquidez se reduce. El QE está mal entendido

Manmohan Singh, otro error sobre el QE.

Si bien el QE incrementa las reservas bancarias, su efecto sobre la monetariedad es ambiguo: al absorber bonos del Tesoro y otros activos líquidos, reduce la cantidad de colateral en circulación, restringiendo la capacidad del mercado para generar liquidez privada

Singh, dice que sin colateral elegible, es decir, colateral externo en el momento en que se repudia el interno, no hay suficiente colateral para mover o crear efectivo. Por lo cual la liquidez se reduce. El QE está mal entendido.

Singh las stablecoins son banca en la sombra sintetica

Liquidity infrastructure Diego Quevedo (@trader_zona) / X

Conclusión

La “teoría de la liquidez” en el marco de Manmohan Singh se entiende como la aplicación práctica de la preferencia por la liquidez keynesiana a la economía india:

Controlar la inflación.
Asegurar confianza en los mercados.
Garantizar que la liquidez fluya hacia la inversión productiva

Estabilidad macroeconómica y disciplina fiscal Singh defendía:

Control de la inflación mediante políticas monetarias prudentes.
Reducción del déficit fiscal y racionalización del gasto público.
Reformas tributarias para ampliar la base fiscal y mejorar la recaudación

Comparación: Keynes vs. Manmohan Singh

Aspecto	Keynes – Teoría de la liquidez	Manmohan Singh – Aplicación en India
Concepto central	Las personas prefieren mantener dinero líquido por seguridad, transacciones y especulación.	La liquidez debe gestionarse cuidadosamente para evitar inflación y crisis de balanza de pagos.
Rol del Estado	El Estado debe intervenir con política monetaria y fiscal para estabilizar la economía.	El Estado regula la liquidez a través del Banco de la Reserva de India y políticas fiscales, pero deja espacio al mercado.
Objetivo principal	Explicar cómo la preferencia por la liquidez influye en los tipos de interés y la inversión.	Usar la gestión de liquidez para atraer inversión extranjera, sostener el crecimiento y mantener estabilidad macroeconómica.
Política monetaria	Bajar tipos de interés para estimular inversión cuando la liquidez es excesiva.	Controlar inflación y déficit externo ajustando liquidez y tipos de interés.
Visión del mercado	El mercado no siempre se autorregula; necesita intervención estatal.	El mercado es motor de crecimiento, pero con supervisión estatal en la liquidez y el crédito.
Impacto social	Evitar desempleo y recesión mediante estímulo de la demanda agregada.	Combinar crecimiento con programas sociales (empleo rural, educación, salud).