La estanflación surge cuando la economía de un país se encuentra estancada, es decir, no crece y, a la vez, se encarece el costo de vida, motivado por una elevada inflación.
-Necesidad urgente de tomar medidas integrales en materia de política económica.
Como se actuo en otras crisis?
La coexistencia de estancamiento con inflación
La inflación en Estados Unidos había alcanzado 6 por ciento en 1970. En 1974 llegó a 12 y para 1980 se situaba en 15. Además de esta mala señal, la década había estado afectada por recesiones (1970 y 1974). Cuando el entonces presidente Jimmy Carter designó a Volcker presidente de la Fed, el mandato era claro: detener el proceso inflacionario.
-Tasa de interes: Para someter la inflación, Volcker contaba con una herramienta clave: la tasa de interés. Y decidió utilizarla en un tratamiento de choque. En 1972 la tasa líder de la Reserva Federal era de 3.2 por ciento, pero para agosto de 1974 Volcker ya la había incrementado a 12.% Y para 1981 alcanzó 19. El tratamiento dio resultado, y para 1983 la inflación en Estados Unidos había descendido al 2.5.%
-Reduccion de impuestos
Es posible ahora?
-Utilizar la tasa de interés para dominar la inflación conlleva un fuerte castigo a la economía (Genera una contracción económica,entonces generó un aumento espectacular de la tasa de desempleo) Ahora pueden subir un poco los intereses pero es imposible subir del 3 % al 19 % como en dicha época.
-¿Es posible ahora bajar impuestos?
-El endeudamiento de empresas y los estados es muy elevado (España paso del 64% al 120 % respecto al PIB) al tener que afrontar tres crisis seguidas, la financiera del 2007-2017, la sanitaria del 2021-2022 y la actual energética 2022-2023 por el shock de oferta y las consecuencas de la guerra ruso-ucrania. Ademas de todo el proceso en curso de transición energetica, difigital, robotización, I.A. etc
Esta
claro dependemos de cuando dure la guerra, analizando estudios de
expertos unos nos decian que no se produciria la guerra, otros que
duraria muy poco y otras que durara mucho, asi que no esta clara la
estrategia de cada pais, de quien sale mas beneficiado si dura mas
tiempo la guerra, por la debilitación economica de Rusia, que puede
acabar vendiendo baratos sus recursos y despues bajar la inflación
mundial, y otros analisistas opinan que depende de lo que dure el apoyo
de China a Rusia.
Actualidad en Europa:
Inflación en mayo 2022 ...8,7%. La inflación subyacente sigue subiendo y se sitúa en el 4,9%.
Inflación Eurozona IPCA mayo 2022... 8,1%.
- https://www.ine.es/dyngs/INEbase/es/operacion.htm?c=Estadistica_C&cid=1254736176802&menu=ultiDatos&idp=1254735976607
El BCE es el encargado de vigilar la inflación y mantenerla en torno del 2%.
Si esta claro que ante tantas señales mixtas desde hace 2 años, es conveniente actuar con más previsión, no es la primera vez que se actúa tarde
EEUU caso despues de la II GM
Interest Rate Risk and Other Determinants of Post-WWII US Government Debt/GDP Dynamics
Con la inflación y la deuda, es bueno ver el documento de Sargent y @George_J_Hall sobre la dinámica de la deuda. La inflación ayudó, pero la mayor parte del descenso de la deuda-PIB se debió al crecimiento.
- https://brujulaeconomica.blogspot.com/2022/05/el-riesgo-de-los-tipos-de-interes-y.html
Actualidad en EEUU:
La tasa de inflación en Estados Unidos subió en mayo hasta el 8,6%, tres décimas por encima de la de abril,
-EEUU se replantea parte de su política monetaria ultra-laxa y el Congreso le permite a la Administración del presidente Joe Biden avanzar con sus planes para mejorar la productividad y el crecimiento a más largo plazo al impulsar inversiones públicas
Ben May, economista de la firma Oxford Economics, explica en una nota que incluso "un cambio a un nuevo régimen con una inflación mucho más alta y más volátil es una posibilidad que no puede ignorarse... Pero en nuestra opinión, si la pandemia desencadena efectos duraderos en el proceso de generación de inflación, un resultado más plausible es una nueva era de inflación algo más alta (que la de la última década) dentro del actual régimen de metas de inflación de los bancos centrales".(10-07-2021)
"Por tanto, nuestro escenario base para los próximos cinco años puede caracterizarse como el inicio de una tercera era en la inflación
que se encuentra esencialmente a medio camino entre las dos épocas
anteriores. Por lo general, se espera que la inflación sea más alta que
en la era posterior a la crisis financiera de 2007, pero se mantendrá un
poco más baja que la observada desde mediados de la década de 1990
hasta 2008", culminan los expertos de Oxford Economics.
Roubini avisa
de que la estanflación ya está aquí, pero lo peor aún puede estar por llegar
--Roubini -1-09-2021
-Los shocks por el lado de la oferta podrían prolongarse más de lo esperado
-Los gobiernos y los bancos centrales mantendrán una políticas expansivas
Nouriel Roubini, profesor de Finanzas de la Universidad de Nueva York, aseguraba en una columa publicada en Project Syndicate hace unos días que "las mismas políticas flexibles (fiscales y monetarias) que están alimentando las burbujas de activos seguirán impulsando la inflación de los precios al consumidor... junto a unos shocks por el lado de la oferta que podrían derivarse del proteccionismo; envejecimiento demográfico en economías avanzadas y emergentes; restricciones a la inmigración en economías avanzadas; la reubicación de la industria en regiones con unos mayores costes laborales; o la balcanización de las cadenas de suministro globales".
· No apuesten por un aterrizaje suave https://articulosclaves.blogspot.com/2022/06/no-apuesten-un- aterrizaje-suave.html
Rogoff alerta: "La lista de similitudes entre la década de 1970 y la actualidad es inquietante" -- 31-08-2021 Rogoff
Desde que la inflación comenzó a despuntar a principios de 2021, los economistas y las instituciones internacionales han querido marcar distancias con el periodo de la década de lo 70, caracterizado por una inflación muy alta y un crecimiento real mediocre. Sin embargo, Kenneth Rogoff, profesor de Economía en la Universidad de Harvard y antiguo economista jefe del Fondo Monetario Internacional avisa de que las similitudes con esa aciaga década son cada vez mayores.
Rogoff se encontraba hace unos meses entre esos expertos que marcaban distancias con los 70, sosteniendo que la inflación, pese al fuerte repunte, sería mayormente transitoria. Sin embargo, algunas cosas están cambiando en la economía global y en EEUU, lo que ha llevado a Rogoff a lanzar este mensaje de alerta en un artículo publicado en Project Syndicate.
Por qué me preocupan la inflación, los tipos de interés y el desempleo.Olivier Blanchard
La estanflación podría ser diferente esta vez
Otras crisis
Normalmente, en las crisis económicas importantes suele sentarse un serio precedente, donde se refutan teorías económicas, ganan fuerza otras y se descubren los errores cometidos con anterioridad. En la conocida "época dorada del capitalismo" (1945-1973) acaecieron 30 años de ininterrumpido y vigoroso crecimiento con políticas keynesianas. No obstante, a partir de la primera crisis del petróleo (1973) el Titanic keynesiano se dió de bruces con su primer iceberg: la estanflación.
John Maynard Keynes había postulado que la inflación y el desempleo eran mutuamente excluyentes; no podían coexistir. Sin embargo, el desempleo con inflación, estanflación, fue una cruda realidad a partir de 1973. El Titanic se derrumbó. A partir de entonces, la economía mundial cambió paulatinamente a una economía más liberal, con especial influencia del Premio Nobel Milton Friedman. Los bancos centrales de todo el mundo empezaron a aplicar la política monetarista de Friedman, con el objeto de controlar la inflación y lograr la denominada "estabilidad de precios".
Se
consiguio controlar la inflación durante varias decadas a pesar de las
expansiones monetarias en las ultimas crisis, con interes barato, en
parte porque la globalización permitia productos abundantes, sin shock
de oferta y con salarios bajos por otras normas laborales y ambientales
de los paises asiaticos.
Claudio E. V. Borio & Andrew Filardo, 2007. "Globalisation and inflation: New cross-country evidence on the global determinants of domestic inflation," BIS Working Papers 227, Bank for International Settlements.
· https://ideas.repec.org/s/bis/biswps.html
· https://brujulaeconomica.blogspot.com/2021/10/globalizacion-e-inflacion-nuevos-datos.html
Nuevos datos transfronterizos sobre los determinantes globales de la inflación nacional
Borio, C. y Filardo, A. (2007) «Globalisation and inflation: New cross-country evidence on the global determinants of domestic inflation»; White, W. (2008), «Globalisation and the Determinants of Domestic Inflation», BIS Working Paper No. 250; y FMI, «World Economic Outlook October 2013» «The dog that didn't bark: has inflation been muzzled or was it just sleeping?»chapter 3.
- https://brujulaeconomica.blogspot.com/2021/11/el-debate-del-trimestre-inflacion.html ·
- https://brujulaeconomica.blogspot.com/2008/09/crash-o-batacazos.html
- https://brujulaeconomica.blogspot.com/2017/04/si-se-advirtio-de-la-crisis.html
- https://brujulaeconomica.blogspot.com/2011/04/ramon-morata-mostra-les-notes-notes.html
- https://articulosclaves.blogspot.com/2022/06/estanflacioncomo-se-actuo-en-anteriores.html
- https://brujulaeconomica.blogspot.com/2020/05/estudio-de-4-escenarios-post-coronavirus.html
- https://drive.google.com/drive/folders/1phaGiC56OauJKNXIYzmP3JmBm8-MR0PB
2021: el año de giro de la deflación a la inflación
Escrito el 30/1/2021
Shock de oferta, cuellos de botella, subida de precios: inflación.....desde Mayo del 2021
¿Volviendo al 1973 o Volviendo al 2014 ?
Shock de oferta e Inflación
Shock de oferta VS Inflación
Consecuencias de la espiral inflacionaria
Riesgo de Estanflación?
Consecuencias económicas de la guerra en Ucrania
España | Consecuencias inesperadas
Estanflación
Inflación-deflación
Claudio E. V. Borio & Andrew Filardo, 2007. "Globalisation and inflation: New cross-country evidence on the global determinants of domestic inflation," BIS Working Papers 227, Bank for International Settlements.
- https://ideas.repec.org/p/bis/biswps/227.html
- https://ideas.repec.org/p/bis/biswps/227.html#download
- https://brujulaeconomica.blogspot.com/2021/10/globalizacion-e-inflacion-nuevos-datos.html
-¿Por qué la inflación y la deflación son más bien procesos que comportamientos?
¿Qué es más preocupante: la inflación o la deflación?
El Banco Central Europeo frente a la deflación (2014)
Consecuencias y riesgos (Alza tipos de interés)
- https://brujulaeconomica.blogspot.com/2022/06/las-finanzas-tras-la-pandemia-papeles.html
- https://www.youtube.com/watch?v=oZKf6s3opKg
Informes
- https://brujulaeconomica.blogspot.com/2021/10/globalizacion-e-inflacion-nuevos-datos.html
- https://drive.google.com/drive/folders/1unhzZN9cdC7sC3K6YNSuAa63oDsYRGQq
Medidas para evitar la estanflación
Caso Argentina: Para salir de la estanflación es necesario crédito público y moneda sana (F.Cavallo)
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https://articulosclaves.blogspot.com/2022/06/para-salir-de-la-estanflacion-se.html
Nos guste o no,estos temas de deuda y de inflación, se acababan solucionando con más crecimiento. A medida que las empresas puedan cubrir la demanda, los precios pueden bajar.
A medida que la transición verde cree nuevos sectores, nuevas empresas y nuevos proyectos se crera un nuevo cliclo de prosperidad. Pero esta transición debe realizarse en unos plazos viables, marcados por la ciencia no por decisiones politicas.
-Interest Rate Risk and Other Determinants of Post-WWII US Government Debt/GDP Dynamics-https://www.aeaweb.org/articles/pdf/doi/10.1257/mac.3.3.192
¿Es posible seguir creciendo con los limites naturales? Este es el quid
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