La ley de Okun y las peculiaridades del mercado de trabajo español
La relación entre el crecimiento del PIB y los cambios la tasa de
desempleo es una de las más estudiadas en macroeconomía. Conocida como
la ley de Okun,
es el resultado de múltiples decisiones relacionadas con la oferta y la
demanda de trabajo , así como con el comportamiento de la
productividad. Su evolución a lo largo del tiempo y su comparación entre
países permite obtener conclusiones interesantes sobre el
funcionamiento de los mercados de trabajo.
Aunque habitualmente dicha relación se establece en términos lineales
(un aumento del PIB del x% reduce la tasa de paro en el y%
independientemente del nivel del PIB) no hay ninguna razón a priori para
tal linealidad.
Nuevas estimaciones
Recientemente hemos realizado una estimación de la Ley de Okun (en lo
sucesivo, LO) para España y otros tres países de la zona euro, con
procedimientos econométricos que captan la posibilidad de que esta
relación no sea lineal (véase C. Nebot, A. Beyaert y J. García-Solanes, “New insights into the nonlinearity of Okun’s law”,
en prensa Economic Modelling). Los resultados ponen al descubierto los
problemas del mercado de trabajo español, y sus acentuadas
peculiaridades con respecto a los otros países de la muestra.
Utilizamos la versión de la ley de Okun que relaciona variaciones de
la tasa de desempleo y del logaritmo del PIB, y no los “gaps” o
separaciones de estas variables con respecto a sus respectivos valores
tendenciales, por razones de sencillez y precisión, y porque al hacerlo
así evitamos computar la producción potencial y la tasa de desempleo
estructural, que son variables no observables y de estimación muy
controvertida. Además, nuestra formulación respeta las propiedades
estadísticas de las series, pues después de contrastar que tanto el PIB
como la tasa de desempleo no guardan una relación de largo plazo, solo
procede realizar un análisis de corto plazo en los términos de
variaciones que hemos indicado.
En nuestras estimaciones hemos aplicado la metodología no paramétrica
MARS (Multiple Adaptive Regression Splines), particularmente apropiada
para estimar modelos con múltiples umbrales (relaciones lineales
diferentes para valores diferentes de las variables estudiadas), que se
detectan endógenamente, tanto para las variables explicativas como para
las variables de transición con sus posibles interacciones. Esta
metodología escoge el número óptimo de umbrales, en la relación que es
objeto de estudio, comparando los beneficios y los costes que aporta un
umbral adicional. Para verificar en qué medida la LO es sensible a la
diversidad de los mercados de trabajo, hemos utilizado datos de cuatro
países de la zona euro con instituciones laborales diferentes: tres
países del núcleo (Alemania, Holanda y Francia), y España, considerada
economía periférica. Los periodos analizados vienen determinados por la
disponibilidad de datos homogéneos que presentan las cuentas
trimestrales de la OCDE, nuestra fuente de datos para cada uno de los
países: Holanda y Francia: 1970Q1–2018Q1; Alemania: 1992Q1–2018Q1;
España: 1995Q1-2018Q1.
En la ecuación que estimamos incluimos una variable para captar la
posible influencia de las crisis económicas de la zona euro (obtenida a
partir del “dating” del ciclo económico realizado por el CEPR).
En el gráfico siguiente se presentan los resultados para cada país.
Cabe resaltar que en todos los casos se detecta un solo umbral, con los
dos segmentos lineales describiendo una trayectoria general convexa. De
acuerdo con Silvapulle, Moosa y Silvapulle (Canadian Journal of
Economics, 37(2): 353-374), esta trayectoria denota decisiones de
empresas adversas al riesgo, que recortan mucho la contratación de mano
de obra en recesiones (segmento de la izquierda), y la aumentan con
menor intensidad en expansiones (segmento de la derecha). Observamos,
además, que los periodos de crisis económica solamente afectan a las
empresas francesas, desplazando hacia arriba los dos segmentos de la LO.
Las peculiaridades del mercado de trabajo español
Entre todos los resultados los más llamativos se refieren a la LO muy
peculiar y diferenciada de España. En primer lugar, su umbral está en
zona de crecimiento negativo (-0,41 % trimestral), en marcado contraste
con los otros países, que tienen umbrales asociados a tasas de
crecimiento positivas (0,43 en Francia, 0,38 en Alemania, y 0,71 en
Holanda). Esta circunstancia indica que en España las empresas aceleran
bruscamente los despidos una vez que la recesión es intensa, y si no lo
hacen antes es porque las rigideces del mercado laboral lo dificultan.
En segundo lugar, las pendientes de los dos segmentos son
significativamente más altas en nuestro país, indicando que el desempleo
es mucho más sensible a las variaciones del crecimiento económico,
tanto a la izquierda como a la derecha del umbral. Este rasgo podría
explicarse por tres razones interconectadas: primero, la aversión al
riesgo es más intensa en las empresas españolas que en las de los otros
países; segundo, en el mercado laboral español el tipo de negociaciones
entre sindicatos y empleadores facilita el ajuste de cantidades frente a
la variación de los salarios y de las horas trabajadas, y, tercero, en
España los empleos temporales (30% de las contrataciones) y a tiempo
parcial predominan ampliamente, y tienen unos costes de despido muy
bajos en comparación con los asociados a los empleos indefinidos.
Resultados en este mismo sentido, pero obtenidos con estimaciones
meramente lineales, llevaron a Ball, Leigh y Loungani (Journal of Money,
Credit and Banking, vol 49(7), 1413-1441, 2013) a calificar a nuestro
país como un “outlier” en una muestra de 21 países avanzados.
En tercer lugar, en España el desempleo se reduce a fuerte ritmo, una
vez que la tasa de crecimiento supera el 0,3 por ciento trimestral, y
esa intensidad se mantiene incluso con tasas de crecimiento muy altas.
Interpretamos que esto se debe a que las tasas de desempleo corriente y
estructural son muy elevadas. En los otros países, la reducción del
desempleo alcanza pronto un suelo en las fases de crecimiento positivo
porque sus tasas de desempleo son mucho más bajas.
-
Implicaciones para las políticas de empleo
Si admitimos que la LO de la economía española debería parecerse
mucho más a la de los países del núcleo de la eurozona, de la anterior
comparativa podemos derivar una serie de prescripciones para el mercado
de trabajo español, muchas de ellas en línea con otras propuestas
(algunas formuladas en entradas anteriores en NeG). Así, nuestras
estimaciones apoyan la reducción del volumen de contratos temporales, y
la igualación de los costes de despido en los dos tipos de contratos,
indefinidos y temporales. Abogan, además, por una mayor flexibilidad,
en el sentido de que las perturbaciones que sufre el mercado deberían
resolverse principalmente ajustando las retribuciones salariales y las
horas trabajadas, en lugar de variar el empleo. Para ello, las
negociaciones salariales deberían tener muy en cuenta la marcha de las
empresas y la productividad de la mano de obra. Nuestros hallazgos
también señalan la necesidad de reducir la elevada tasa de desempleo
estructural, por ejemplo, aumentando la inversión pública y privada en
las capacidades de los trabajadores, y mejorando las políticas activas
de empleo. Finalmente, y sin menoscabo de las medidas estructurales que
acabamos de mencionar, dado que la tasa de desempleo es todavía muy alta
en España, y que dicha tasa disminuye a un ritmo relativamente alto
cuando aumenta el crecimiento económico, convendría que la consolidación
fiscal impuesta por el Pacto Fiscal Europeo fuera más gradual y
flexible (menos restrictiva para el crecimiento) que como lo prescribe
la Comisión Europea.
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