Inestabilidad financiera una interpretación desde la optica monetaria del circuito
El dinero es una variable de flujo no de stock
https://books.google.es/books?id=bCMcNfXr9kEC&pg=PA27&lpg=PA27&dq=las+teorias+de+circuito+Oscar+de+Juan+y+Eladio+Febrero+Inestabilidad+financiera,+una+interpretación+desde+la+óptica+de+la+Teor%C3%ADa+Monetaria+del+Circuito&source=bl&ots=gU-dpUSMYu&sig=NMCy9fKmXrAylpn20XpGgMjuOZY&hl=es&sa=X&ei=UqwiVbePOsLVao-dgVA&ved=0CB0Q6AEwAA#v=onepage&q=las%20teorias%20de%20circuito%20Oscar%20de%20Juan%20y%20Eladio%20Febrero%20Inestabilidad%20financiera%2C%20una%20interpretación%20desde%20la%20óptica%20de%20la%20Teor%C3%ADa%20Monetaria%20del%20Circuito&f=false
2.Informes banco de Inglaterra
http://www.bankofengland.co.uk/publications/Documents/quarterlybulletin/2014/qb14q1prereleasemoneyintro.pdf
http://www.bankofengland.co.uk/publications/Documents/quarterlybulletin/2014/qb14q102.pdf
3. Bibliografia
-Graziani, A., “The Theory of the Monetary Circuit”, en Économies et Sociétés, vol. XXIV, núm. 6, 1990, pp. 7-36.
-Circuitism – its monetary theory and model of the money circuit http://www.sovereignmoney.eu/circuitism/
-Endogenous money and banking activity-Some Notes on the Workings of Modern Payment Systems
Sergio ROSSI,Working Paper N° 309, November 1998
https://www.unifr.ch/macroeco/WP_309.doc
-via Esteban : http://aldeaspotemkin.blogspot.com.es/2014/03/el-dinero-no-es-deuda.html
4 Teoria del circuito monetario
Los poskeynesianos también tienen gran afinidad con la teoría del circuito monetario. Respaldado por Alain Parguez, Bernard Schmitt y Augusto Graziani, todas las versiones franco-italianas aceptan la naturalezaendógena del dinero, la exógena de la tasa de inte- rés, la importancia de la demanda efectiva y la necesidad lógica de pensar en la economía como una secuencia de eventos irreversible. Hay, sin embargo, diferencias
entre ellos.
Su énfasis en la liga directa entre la formación y el uso del ingreso, por un lado, y la creación y destrucción del dinero, por el otro, es similar a la teoría poskeynesiana del dinero endógeno, y muchos poskeynesianos aceptan el mecanismo de la efluencia-refluencia en el cual están basadas la creación, circulación y destrucción del dinero bancario.
Como su nombre indica, la teoría del circuito monetario es, por lo tanto, primordial- mente una explicación del flujo circular del dinero desde su creación por el sistema ban- cario hasta su destrucción por éste (Rochon, 1999; Lavoie, 1992; Realfonzo, 1999). Di- cho flujo ocurre en tiempo lógico y los partidarios del
circuito le separan en un número de fases en secuencia desde el inicio hasta su cierre.
La teoría del circuito monetario y la versión poskeynesiana comparten muchas características. Primero, los dos ponen énfasis en la importancia del crédito bancario para establecer y expandir el proceso de producción. Segundo, los poskeynesianos, así como
los circuitistas favorecen un análisis parcial y secuencial de los fenómenos macroeconómicos,
rechazando la búsqueda neoclásica para los equilibrios generales y simultáneos. Aunque el
enfoque monetario poskeynesiano es acerca del tiempo y la incertidumbre y los otros
aplican el papel macroeconómico de los diferentes clases de agentes, a ambos les interesan
las relaciones parcial-total que afectan la demanda agregada y la distribución del ingreso
en una economía monetaria de producción. Como resultado, los dos rechazan el indivi-
dualismo metodológico e intentan construir una teoría macroeconómica que pueda expli-
car las formas observadas del comportamiento macroeconómico en términos de la causalidad
en revés. Tercero, ambos consideran que la tasa de interés es una variable exógena que
puede controlar el banco central.
Pierre Piégay*
Louis-Philippe Rochon
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