2004
Anexo 1. Cronología de los sucesos relevantes
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EE.UU.: La Reserva Federal sube las tasas de interés por primera vez en cuatro años
(junio)
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El Comité de Supervisión Bancaria de Basilea publica las normas de Basilea II (junio)
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FMI: Rodrigo de Rato es nombrado Director Gerente del FMI (junio)
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FMI: Mensaje del examen bienal de la supervisión: el análisis del sector y los mercados
financieros no está integrado a la supervisión bilateral (julio)
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EE.UU.: La tasa anual de aumento de los precios de las viviendas supera el 20%, un nivel
sin precedentes (julio)
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EE.UU.: La Comisión de Valores y Bolsa suspende la regla sobre capital neto para los
“cinco grandes” bancos de inversión (agosto)
2005
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EE.UU.: Greenspan señala la formación de “espuma” en los mercados locales y califica a
los precios de la vivienda de insostenibles (junio)
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FMI: En un discurso en Jackson Hole, Rajan señala que el desarrollo financiero ha vuelto
más riesgoso al mundo, y que existe una asimetría en los incentivos del sector
financiero; un documento predice que una desaceleración muy costosa es poco
probable (agosto)
2006
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FMI: El Director Gerente da instrucciones para que se integre el análisis del sector
financiero y las vulnerabilidades de los balances en los informes preparados por el
personal técnico del FMI (marzo)
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FMI: El Subdirector Gerente manifiesta que en el futuro la labor del FMI será más la de
doctor (preventiva) que la de bombero (junio)
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EE.UU.: Los precios de las viviendas alcanzan un nivel sin precedente (julio)
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EE.UU.: La Reserva Federal mantiene invariable las tasas de interés por primera vez tras
dos años de aumentos (agosto)
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REINO UNIDO: El Daily Telegraph pronostica una escasez de crédito (septiembre)
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FMI: Los Departamentos de Mercados Internacionales de Capital y de Sistemas
Monetarios y Financieros se fusionan en el de Mercados Monetarios y de Capital (diciembre)
Enero–junio de 2007
o FreddieMacanunciaquenocomprarápréstamoshipotecariosdealtoriesgo
(subprime)/valores respaldados por hipotecas de alto riesgo (febrero)
o Comienza la venta forzosa de Countrywide y otras instituciones de crédito
hipotecario (febrero)
NewCenturyFinancialCorp.solicitalaaperturadeconcursodeacreedores(abril)
o S&Pcolocaenobservacióncrediticia612valoresrespaldadosporhipotecasdealto
riesgo
o BearStearnsliquidadosfondosdeinversiónenvaloresrespaldadosporhipotecas
de alto riesgo (julio)
o AmericanHomeMortgageInvest.Corp.solicitalaaperturadeconcursode
acreedores (agosto)
Señales de tensión en los mercados financieros mundiales; disminuye la liquidez en los
mercados interbancarios (agosto-septiembre)
o BNPParibasparalizalosreembolsosentresfondos
o ElBCEinyecta€95.000millonesenelmercado
o LaReservaFederaldeEstadosUnidosreducelatasadedescuento(agosto)yla
tasa de los fondos federales (septiembre)
o Internos:recortepresupuestariosporUS$100millones;sellevaráadelantela
reducción de personal
http://www.ieo-imf.org/ieo/files/completedevaluations/01102011Crisis_Main_Report_SPANISH.pdf
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FMI: Consulta multilateral sobre los desequilibrios económicos mundiales (abril)
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FMI: El Directorio Ejecutivo examina la Decisión de 1977 sobre la supervisión (enero-
junio)
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EE.UU.: Moody’s rebaja la calificación de 100 bonos respaldados por hipotecas de alto
riesgo (junio)
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EE.UU.: Bear Stearns suspende los reembolsos sobre fondos especulativos (hedge funds)
(junio)
Julio–diciembre de 2007
o S&Pcolocaenobservacióncrediticia612valoresrespaldadosporhipotecasdealto
riesgo
o BearStearnsliquidadosfondosdeinversiónenvaloresrespaldadosporhipotecas
de alto riesgo (julio)
o AmericanHomeMortgageInvest.Corp.solicitalaaperturadeconcursode
acreedores (agosto)
Señales de tensión en los mercados financieros mundiales; disminuye la liquidez en los
mercados interbancarios (agosto-septiembre)
o BNPParibasparalizalosreembolsosentresfondos
o ElBCEinyecta€95.000millonesenelmercado
o LaReservaFederaldeEstadosUnidosreducelatasadedescuento(agosto)yla
tasa de los fondos federales (septiembre)
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REINO UNIDO: El Banco de Inglaterra provee liquidez a Northern Rock
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CMFI: Las variables fundamentales de la economía son sanas; sólido crecimiento de los
mercados emergentes y los países en desarrollo (octubre)
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FMI: Dominique Strauss-Kahn asume el cargo de Director Gerente (noviembre)
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EE.UU.: El Comité de Operaciones de Mercado Abierto de la Reserva Federal inicia
swaps temporales por 6 meses (BCE, Banco Nacional de Suiza) (diciembre)
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Director Gerente: Mensajes (diciembre)
o Internos:recortepresupuestariosporUS$100millones;sellevaráadelantela
reducción de personal
http://www.ieo-imf.org/ieo/files/completedevaluations/01102011Crisis_Main_Report_SPANISH.pdf
La realidad economica de nuestro pais marcara los pasos para salir de ella, las finanzas son solo una pata de nuetros problemas, hay otros problemas estructurales mas graves y anteriores a las crisis global que salto en 2007.
La salida sera lenta, se debera aplicar el modelo de Finlandia y de Alemania. Y si en una decada volvemos a los equilibrios,podermos darnos por satisfechos, porque la sitaución global si hay tendencias proteccionistas aun agravarian mas nuestra salida.
El escenario de proteccionismo es un alto riesgo, es un salto de un escenario hacia otro escenario mas peligroso. Hoy no se pueden esconder las artimañas como antes, y todo acción acaba produciendo una reacción contraria.Normalmente, el proteccionismo prospera en tiempos de peligro económico. Al tener que afrontar el declive económico y un aumento del desempleo, los gobiernos tienen una tendencia mucho mayor a prestar atención a los grupos de presión internos que a cumplir con sus obligaciones internacionales.
país en lugar de producir fuera y lo visten como política industrial. Pero produce los mismos efectos que los aranceles, impiden que las empresas lleven a cabo la producción donde serian más competitivas. Perdida de competitividad que tendrá que ser suplida con impuestos, que a su vez, restará competitividad a las que si son competitivas y al país en su conjunto”“Los dirigentes políticos están dispuestos a todo con tal de no llevar a cabo las reformas estructurales, que tienen tanto coste electoral. Y después critican a los dirigentes de la banca porque sólo miran los resultados a corto plazo cuando ellos hacen lo mismo”
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Fuentes:
La crisis económica actual, una visión sistémica
Documento de trabajo nº4. Septiembre 2008-
https://www.ucv.es/jovellanos/documentos/DT_Jovellanos_4.pdf
Documento de trabajo nº5. Septiembre 2008
https://www.ucv.es/jovellanos/documentos/DT_Jovellanos_5.pdf
PROF. IGNACIO ESCRIVÁ
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