tag:blogger.com,1999:blog-5191959476402882440.post8932821055893131276..comments2024-03-19T17:29:35.858+01:00Comments on Brújula Ciencia-Economia-Sociedad: N-286: El agujero financiero y cerrando temasRamon.Moratahttp://www.blogger.com/profile/16398587758151257300noreply@blogger.comBlogger4125tag:blogger.com,1999:blog-5191959476402882440.post-52932562706250710002011-09-26T01:38:25.423+02:002011-09-26T01:38:25.423+02:00Los gobiernos saben que deben hacer si no lo hacen...Los gobiernos saben que deben hacer si no lo hacen, creo que es porque hay redes vinculares, hay razones geoestrategicas, prefieren mientras puedan seguir con la huida hacia delante. Si la cuerda se tensa mas, al fina si que deberan pasar a los acuerdos economicos globales tipo BW..pero mientras siguen las patadas hacia delante.Ramon.Moratahttps://www.blogger.com/profile/16398587758151257300noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5191959476402882440.post-231788523058824462011-09-26T01:36:21.564+02:002011-09-26T01:36:21.564+02:00Teniendo en cuenta que la crisis financiera de 200...Teniendo en cuenta que la crisis financiera de 2008 es la más severa desde la Gran Depresión, el diagnóstico de estos autores indica que la vuelta a la normalidad tardará años en producirse y que el período de desapalancamiento estará plagado de baches. Además, el crecimiento del PIB y las subidas bursátiles que hemos visto desde 2010 en los países avanzados, lejos de ser sostenibles, estarían alimentados por la prolongación de los estímulos monetarios y fiscales (sobre todo en EEUU) que no harían más que retrasar el necesario ajuste que las economías tienen que experimentar durante su doloroso proceso de desapalancamiento (el crecimiento de los países emergentes sí que es sólido porque estos no han sufrido crisis financieras ni aumentos del endeudamiento sino contagio, pero estos países por sí solos todavía no pueden tirar de la economía mundial).<br /><br />En este contexto, las turbulencias del mes de agosto de 2011 deben interpretarse como nuevos baches que aparecen cuando la incapacidad política para afrontar satisfactoriamente problemas vinculados a la falta de crecimiento y/o el exceso de deuda pública fuerzan el pánico en unos mercados financieros que se mantienen alcistas de forma artificial por los estímulos monetarios (y todo ello en un contexto de altos precios del petróleo y otras commodities y tensiones geopolíticas en el mundo árabe, que aumentan el riesgo de un shock de oferta que complique aún más el proceso de desapalancamiento).(Rogoff)Ramon.Moratahttps://www.blogger.com/profile/16398587758151257300noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5191959476402882440.post-29265904705658593902011-09-26T01:36:03.767+02:002011-09-26T01:36:03.767+02:00Es una crisis economica, social,politica, sistemic...Es una crisis economica, social,politica, sistemica, y despues financiera....aunque todos los analisis quieren empezar con la financiera, porque creen que todo se soluciona, si llega el credito a las empresas, cuando hay problemas serios y ...estructurales que venimos arrastrando desde hace un par de decadas debido a una globalización mal enfocada. Aunque el analisis financiero sea acertado, hay mas raices en esta crisis actual...."El diagnóstico más certero del problema al que se enfrenta la economía mundial ha venido dado por el análisis de los citados Reinhart y Rogoff. Estos autores mostraban en su estudio de más de ocho siglos de crisis financieras que las recesiones causadas por pinchazos financieros que ponen fin a períodos de alto endeudamiento son mucho más prolongadas que las recesiones cíclicas que se dan cuando los bancos centrales elevan los tipos de interés ante riesgos inflacionistas (mientras que las recesiones cíclicas rara vez duran más de seis meses, tras el estallido de una crisis financiera, en promedio, los precios inmobiliarios caen un 36% y tardan cinco años en recuperarse, las bolsas caen un 54% y se recuperan tras tres años y medio, el desempleo crece un 7% y tarda cinco años en caer y el PIB per cápita cae más de un 9% y sólo se recupera pasados dos años)"<br /><br />Por lo tanto, en este tipo de crisis, que son poco frecuentes a nivel global pero especialmente largas y devastadoras, la recesión, que los autores prefieren llamar contracción para diferenciarla de las recesiones cíclicas, atraviesa varias fases. En un primer momento se produce una fuerte acumulación de deuda (generalmente privada, aunque en ocasiones también pública) alimentada por un exceso de crédito y una infravaloración del riesgo, que produce burbujas en los mercados bursátiles e inmobiliarios. Cuando se pincha la burbuja se produce un aumento del déficit público, tanto para “rescatar” al sistema financiero como a través de los estabilizadores automáticos (menor recaudación fiscal y mayor gasto en desempleo). A continuación, este déficit se convierte en una creciente deuda pública, en algunos casos por el mero aumento del gasto y en otros porque se socializan las pérdidas privadas mediante el rescate al sistema financiero. Por último, el alto nivel de deuda pública lleva a una rebaja de la calificación crediticia de los países, que pone un techo a su capacidad para financiarse y puede forzar situaciones de default.<br /><br />Este ciclo de las cuatro “Des” (inglesas) –Deuda, Deficit, Downgrade (rebaja en la calificación de riesgo) y Default– se prolonga a lo largo de varios años, durante los cuales se reproducen las sacudidas en los mercados financieros. Por lo tanto, aunque el PIB crezca, no se debería hablar de recuperación porque la persistencia del desempleo y las malas expectativas hacen que la percepción general sea de estancamiento. Además, según ha defendido Rogoff, las medidas habituales contra la recesión (estímulos monetarios y fiscales) no son una buena solución ante este tipo de contracciones porque el crecimiento sostenible, la inversión y la creación de empleo no regresa hasta que el sistema financiero, las empresas y las familias se han desapalancado lo suficientemente y el exceso de oferta (en forma de viviendas no vendidas o inversiones no utilizadas) se ha reducido.Ramon.Moratahttps://www.blogger.com/profile/16398587758151257300noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5191959476402882440.post-32298705369192977762011-09-25T13:42:25.346+02:002011-09-25T13:42:25.346+02:00A mi juicio, el quid de la cuestión está en que lo...A mi juicio, el quid de la cuestión está en que los Gobiernos de los países ricos deben saber qué es lo que hay que hacer. No tienen más que leer los artículos de premios Nobel de Economía. Entones, ¿por qué no lo hacen? Si atravesamos el horizonte de sucesos que supone esta pregunta, entramos en el territorio del Código Penal.pcbcarphttps://www.blogger.com/profile/06887337611272224708noreply@blogger.com